报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原木期货短期延续区间震荡格局，供应端新西兰进入冬季采伐减量周期，近期对华发运下滑，港口库存偏低叠加海运成本偏高，对盘面形成底部支撑；现阶段下游处于淡季，梅雨压制板材开工，地产回暖乏力，加工厂按需采购，需求偏弱限制上涨空间；短期合约大概率在780 - 820元区间运行；9月传统旺季到来后，终端施工回暖或带动价格小幅抬升，但难走出趋势性大涨行情，整体维持供需弱平衡状态 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周原木主力震荡运行，市场总持仓23296手 [7] 港口到港数据 - 本周（2026/7/3 - 7/9），新西兰12港原木离港发运共计9船40万方，环比增加2船11万方；其中，新西兰直发中国8船33万方，环比增加3船14万方 [12] - 近四周，新西兰12港原木离港发运共计38船154万方，较上月同期减少6船21万方；其中，新西兰累计直发中国30船116万方，较上月同期减少1船3万方 [12]