行业投资评级 - 推荐(维持) [1] 核心观点 - 美伊冲突再起，油价将再度冲高：截至2026-07-10，布伦特原油价格为76.01美元/桶，较上周上涨5.39%；WTI原油价格为71.41美元/桶，较上周上涨3.76% [6][19] - 配置思路：超越短期变化，寻找受中东冲突深刻影响且短期难以恢复的化工品种 [6][20] - 建议关注氦气、生物柴油、农化等方向 [1][6][20] 行业价格表现 - 本周涨幅居前的产品：苯胺(华东地区)上涨16.70%，丙酮(华东地区高端)上涨12.63%，LDPE(余姚市场2102TN26)上涨12.43%，国际石脑油(新加坡)上涨12.19%，纯苯(华东地区)上涨9.84%，苯乙烯(华东地区)上涨8.97%，丙烯(汇丰石化)上涨8.90%，国际柴油(新加坡)上涨8.06%，苯酚(华东地区)上涨7.59%，二甲苯(东南亚FOB韩国)上涨7.12% [4][18] - 本周跌幅居前的产品：液氯(华东地区)下跌17.50%，麦草畏(华东地区)下跌10.77%，季戊四醇(淄博(95%))下跌9.52%，磷酸(元/吨)(新乡华幸食品)下跌8.91%，丙烯腈(华东AN)下跌8.78%，HDPE(注塑/CFR东南亚)下跌8.63%，丁二烯(东南亚CFR)下跌8.49%，醋酸乙烯(华东)下跌8.40%，黄磷(四川地区)下跌6.95%，LDPE(CFR东南亚)下跌6.90% [5][18] 重点推荐方向及逻辑 - 氦气 - 氦气是天然气副产品，卡塔尔是全球氦气供应核心国家，也是中国氦气核心供应国 [7][20] - 在上一轮俄乌战争中，氦气是油气资源中价格弹性最大的品种 [7][20] - 即便霍尔木兹海峡恢复通航，氦气也会迎来至少2-3个月的全球紧缺 [7][20] - 相关标的：广钢气体、九丰能源、金宏气体 [7][20] - 生物柴油 - 欧洲大部分航油经霍尔木兹海峡运输，近期欧洲SAF价格已上涨 [7][20] - 对欧洲能源安全而言，扩大生物柴油推广是大概率事件 [7][20] - 长期看，生物柴油已进入量价齐升逻辑 [8][20] - 相关标的：卓越新能、(st)嘉澳、海新能科、山高环能 [8][20] - 农化 - 油价上涨、地缘冲突将导致粮食价格上涨，历史上粮食价格上涨后1-2年是农化品大周期 [8][20] - 将导致国内外化肥价差扩大和农药需求增长成为大概率事件 [8][20] - 化肥价差扩大，受益的主要是磷化工和钾肥 [8][20] - 磷化工相关标的：云天化、兴发集团、云图控股 [8][20] - 钾肥相关标的：东方铁塔、亚钾国际 [8][20] - 农药相关标的：扬农化工、红太阳 [8][20] 行业跟踪要点 - 国际油价：美伊冲突升级，地缘避险推动油价大幅收涨，下周地缘风险仍是主线，预计国际原油价格将宽幅震荡运行 [21][22][25] - 地炼汽柴油：山东地炼汽油市场均价为7625元/吨，较上周下跌1.26%；柴油市场均价为6431元/吨，较上周下跌1.96% [23] - 丙烷：本周丙烷市场均价为5185元/吨，较上周下跌1.86%，预计下周主流小幅震荡上行 [26][28] - 炼焦煤：全国炼焦煤市场参考价为1619元/吨，较上周上涨1.63%，市场高位震荡 [29][30] - 乙烯与聚丙烯粉料：乙烯市场均价7125元/吨，与上周持平；聚丙烯粉料市场价格上涨400-600元/吨 [31][32] - PTA与涤纶长丝：PTA华东市场周均价5748.57元/吨，环比上涨0.40%；涤纶长丝POY市场均价7895元/吨，较上周下跌115元/吨 [33][35] - 尿素与复合肥：尿素市场均价1780元/吨，较上周下跌0.73%；复合肥市场高位盘整运行 [38][41] - 聚合MDI与TDI：聚合MDI市场均价16100元/吨，较上周上涨1.26%；TDI市场均价16038元/吨，较上周上调3.85% [42][44] - 磷矿石：30%品位磷矿市场均价1011元/吨，价格持稳运行 [45] - EVA：EVA市场均价10241元/吨，较上周下调0.39%，预计下周窄幅震荡 [47] - 纯碱：轻质纯碱市场均价1042元/吨，较上周下跌2.16%；重质纯碱市场均价1201元/吨，较上周下跌2.44%，行业竞价激烈 [48] - 钛白粉：硫酸法金红石型钛白粉市场均价15473元/吨，环比下降1.63%，淡季需求持续冰封 [50] - 制冷剂：R134a市场偏强运行，主流报价65000-68000元/吨；R32市场高位震荡整理，主流报价65500-66000元/吨 [53][54] 重点关注公司及盈利预测 - 利尔化学 (002258.SZ)：2026-07-10股价13.43元，2026E EPS 0.78元，对应PE 17.22倍，投资评级“买入” [10] - 云图控股 (002539.SZ)：2026-07-10股价10.21元，2026E EPS 0.99元，对应PE 10.31倍，投资评级“买入” [10] - 卫星化学 (002648.SZ)：2026-07-10股价22.68元，2026E EPS 2.20元，对应PE 10.31倍，投资评级“买入” [10] - 中国石化 (600028.SH)：2026-07-10股价4.76元，2026E EPS 0.38元，对应PE 12.53倍，投资评级“买入” [10] - 兴发集团 (600141.SH)：2026-07-10股价34.03元，2026E EPS 1.90元，对应PE 17.91倍，投资评级“买入” [10] - 扬农化工 (600486.SH)：2026-07-10股价49.67元，2026E EPS 4.03元，对应PE 12.33倍，投资评级“买入” [10] - 中国海油 (600938.SH)：2026-07-10股价28.15元，2026E EPS 3.07元，对应PE 9.17倍，投资评级“买入” [10] - 桐昆股份 (601233.SH)：2026-07-10股价20.66元，2026E EPS 1.29元，对应PE 16.02倍，投资评级“买入” [10] - 中国石油 (601857.SH)：2026-07-10股价9.27元，2026E EPS 0.95元，对应PE 9.76倍，投资评级“买入” [10] - 广钢气体 (688548.SH)：2026-07-10股价43.60元，2026E EPS 0.34元，对应PE 128.24倍，投资评级“买入” [10] 个股跟踪摘要 - 万华化学：全球MDI产能龙头，受益聚氨酯产品涨价，成本优势显著 [57] - 卫星化学：轻烃产业链一体化领先企业，功能化学品拉动业绩，高端新材料打开成长空间 [58] - 云天化：磷化工行业头部企业，磷锂协同发展，磷矿增储扩能 [59][60][61] - 利尔化学：国内草铵膦、精草铵膦头部企业，农药主业景气上行，技术护城河深厚 [64][66][68]