投资评级与核心观点 - 行业投资评级为“看好”，并维持该评级 [7] - 核心观点是把握中报配置窗口期，短期看好慢牛趋势下的估值修复，中长期认为盈利能力改善逻辑将驱动板块估值系统性修复，健康慢牛下建议积极增配保险 [2][4] - 从盈利和分红的稳定性维度，推荐江苏金租、中国平安、中国财险；综合业绩弹性及估值分位，推荐新华保险、中国人寿、香港交易所、中信证券、中金公司、东方财富、同花顺、九方智投控股 [4] 市场与板块表现 - 本周非银金融指数下跌2.5%，相对沪深300的超额收益为-1.3%，行业排名靠后（18/31）；年初至今非银金融指数下跌14.9%，相对沪深300的超额收益为-18.1%，行业排名靠后（22/31）[5] - 本周非银板块整体分化，证券板块下跌3.8%，保险板块上涨0.3%，多元金融板块下跌2.3% [16][18] - 市场热度有所回落，两市日均成交额29,272.87亿元，环比下降14.88%；日均换手率2.87%，环比下降42.43个基点；两融余额2.96万亿元，环比下降2.21% [5][35] - 股指下跌，万得全A指数下跌2.88%；债指上涨，中债总全价指数上涨0.11%；10年期国债收益率下降0.65个基点至1.7398% [5] 保险行业数据跟踪 - 2026年5月累计保费收入31,908亿元，同比增长4.27%，其中产险收入7,979亿元（同比+2.23%），人身险收入23,928亿元（同比+4.96%）[20] - 截至2026年3月末，保险行业资金运用规模39.44万亿元，其中债券占比48.71%（较2025年3月末+0.12个百分点），股票基金占比14.97%（较2025年3月末+2.18个百分点）[21] - 2026年5月，保险公司总资产为43.23万亿元，环比增长0.70%，其中寿险公司总资产38.14万亿元，占比88.22% [24] 券商业务数据跟踪 - 经纪业务：本周两市日均成交额29,272.87亿元，环比下降14.88%，但仍高于2025年周度日均成交额均值17,225.05亿元 [35] - 投资业务：权益市场整体回调，截至7月10日一周内，沪深300指数下跌1.27%，创业板指下跌4.41% [34][39] - 信用业务：两融余额2.96万亿元，环比下降2.21%，但仍高于2025年日均两融余额2.08万亿元 [41] - 投行业务：2026年6月股权融资规模1,035.29亿元，环比大幅增长487.5%；债券融资规模9.16万亿元，环比增长25.3% [45] - 资管业务：2026年6月，券商集合资管发行份额80.99亿份，环比下降5.5%，但高于2025年月均规模49.85亿份；新发基金规模718.99亿份，环比下降43.2% [47] - 衍生品业务：2026年6月，期货市场成交金额68.45万亿元，环比增长13.98%；场内期权成交6,506万张，环比增长42.6% [52] 行业及公司重点关注 - 行业要闻：金监局联合上海市政府发布加快上海国际再保险中心建设的措施；金监局就《银行业保险业网络安全管理办法》公开征求意见；上交所发布融资融券标的证券2026年第二季度定期调整通知 [56][57][59] - 公司公告（业绩预增）：多家券商发布2026年半年度业绩预增公告，包括招商证券（归母净利润100-110亿元，同比+93%-112%）、天风证券（归母净利润1.64-2.46亿元，同比+429.03%-693.55%）、中金公司（归母净利润77.08-82.27亿元，同比+78%-90%）、财通证券（归母净利润18.40-19.50亿元，同比+70%-80%）、中信证券（归母净利润233.43亿元，同比+69.59%）等 [65][69][70][73][74]