报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花基本面综合来看中性，基差升水期货、盘面和主力持仓偏多，预期主力09短期在16000 - 16500区间震荡，同时存在利多和利空因素 [5] - 利多因素有代替品化纤价格走高、化肥价格上涨使种植成本增加、对美出口关税降低、中美关系缓和、厄尔尼诺天气形成 [6] - 利空因素有地区冲突致贸易不稳定、目前进入消费淡季 [7] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - ICAC7月预计26/27全球棉花消费2550万吨，产量2590万吨；USDA7月报显示26/27年度产量2553万吨，消费2655.2万吨，期末库存1550.7万吨；海关数据表明5月纺织品服装出口256.1亿美元，同比下降2.3%，5月我国棉花进口11万吨，同比增加214.7%，棉纱进口17万吨，同比增加7万吨；农村部7月26/27年度预计产量634万吨，进口150万吨，消费780万吨，期末库存822万吨 [5] - 棉花现货3128b全国均价17703，基差1623（09合约），升水期货 [5] - 中国农业部26/27年度7月预计期末库存822万吨 [5] - 20日均线向上，k线在20日均线上方 [5] - 主力持仓偏多，净持仓多减，主力趋势偏多 [5] - 厄尔尼诺天气炒作声音再起，目前新疆高温对棉花产量有不利影响，主力09短期在16000 - 16500区间震荡为主 [5] 今日关注 未提及 基本面数据 - USDA全球棉花产销存预测7月数据显示，26/27年度产量合计2553万吨，较6月调整增加26.4万吨，同比下降4.4%；消费合计2655.2万吨，较6月调整增加4.1万吨，同比增加2%；进口合计943.7万吨，较6月无调整，同比下降1%；出口合计943.7万吨，较6月调整增加0.5万吨，同比下降3%；期末库存合计1550.7万吨，较6月调整增加2万吨，同比下降6% [10][11] - ICAC全球棉花产需预测26/27年度产量2589万吨，期初库存1815万吨，进口量964万吨，消费量2551万吨，出口量964万吨，期末库存1853万吨，库存消费比0.73 [13] - 农业部数据显示，26/27年度中国棉花期初库存819万吨，播种面积2873千公顷，收获面积2873千公顷，单产2205公斤/公顷，产量634万吨，进口150万吨，消费780万吨，出口1万吨，期末库存822万吨，国内棉花3128B均价16000 - 18000元/吨，Cotlook A指数75 - 100美分/磅 [15] - 展示了涤纶短纤价格情况、聚酯纤维POY150D/48F市场价、纺纱厂即期利润、织布厂开机率、中国进口棉纱线当月值、纯棉纱开工率等数据 [16][19][23][27][28][30] 持仓数据 未提及