报告行业投资评级 - 单边：中性 [7] - 套利：关注3T-TL回落 [7] - 套保：中期存在调整压力，空头可采用远月合约适度套保 [7] 报告的核心观点 - 国债维持震荡，昨日国债期货收盘集体回落，主因超长债交易盘高度集中、品种内部分化加剧，以及税期临近资金面边际收敛 [1][6] - 6月CPI涨幅收敛、PPI持续扩张，需关注7月末政治局会议对下半年政策的定调以及海外市场潜在的扰动因素 [6] 根据相关目录分别进行总结 利率定价跟踪指标 - 物价指标：中国CPI月度环比-0.30%、同比1.00%，中国PPI月度环比-0.30%、同比4.10% [12] - 经济指标（月度更新）：社会融资规模458.81万亿元、环比变化值+1.92万亿元、环比变化率+0.42%，M2同比8.60%、环比变化值+0.00%、环比变化率+0.00%，制造业PMI 50.30%、环比变化值+0.30%、环比变化率+0.60% [13] - 经济指标（日度更新）：美元指数101.29、环比变化值+0.33、环比变化率+0.33%，美元兑人民币（离岸）6.7842、环比变化值-0.003、环比变化率-0.04%，SHIBOR 7天1.40、环比变化值+0.02、环比变化率+1.23%，DR007 1.40、环比变化值+0.02、环比变化率+1.42%，R007 1.46、环比变化值+0.09、环比变化率+6.55%，同业存单（AAA）3M 1.43、环比变化值+0.00、环比变化率+0.23%，AA - AAA信用利差（1Y）0.05、环比变化值+0.00、环比变化率+0.23% [14] 国债与国债期货市场概况 - 展示国债期货主力连续合约收盘价走势、各品种涨跌幅情况、沉淀资金走势、持仓量占比、净持仓占比（前20名）、多空持仓比（前20名）等图表 [16][18][23] 货币市场资金面概况 - 展示国开债 - 国债利差、国债发行情况、Shibor利率走势、同业存单（AAA）到期收益率走势、银行间质押式回购成交统计、地方债发行情况等图表 [31][33][30] 价差概况 - 展示国债期货各品种跨期价差走势、现券期限利差与期货跨品种价差（4TS - T、2TS - TF、2TF - T、3T - TL、2TS - 3TF + T）等图表 [37][38][39] 两年期国债期货 - 展示两年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TS主力合约IRR与资金利率、TS主力合约近三年基差走势、TS主力合约近三年净基差走势等图表 [44][53] 五年期国债期货 - 展示五年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TF主力合约IRR与资金利率、TF主力合约近三年基差走势、TF主力合约近三年净基差走势等图表 [48][57] 十年期国债期货 - 展示十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、T主力合约IRR与资金利率、T主力合约近三年基差走势、T主力合约近三年净基差走势等图表 [59][62] 三十年期国债期货 - 展示三十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、TL主力合约IRR与资金利率、TL主力合约近三年基差走势、TL主力合约近两年净基差走势等图表 [67][70]