行业投资评级 - 看好农林牧渔板块 [1] 报告核心观点 - 预计农林牧渔板块2026年上半年整体业绩同比大幅下滑，主要受生猪养殖景气低迷、上市公司大幅亏损拖累 [3] - 行业处于景气筑底阶段，静待拐点 [1] 分行业业绩总结 整体板块业绩 - 预计重点跟踪的农林牧渔板块上市公司2026年上半年整体业绩同比大幅下滑 [3] - 预计2026年上半年业绩同比增速为正的子行业仅有种植业，增速为+65% [3] - 2026年上半年业绩增速位居前三的上市公司预计为：益生股份（+4530%）、华绿生物（+258%）、众兴菌业（+223%） [3] 生猪养殖 - 2026年上半年行业景气低迷，猪价创近20年新低：全国生猪均价10.41元/公斤，同比-29.7% [3] - 养殖场户亏损严重：自繁自养养殖场户平均亏损-242.6元/头，同比转亏 [3] - 养殖成本优化：5千-1万头养殖场户平均养殖完全成本12.26元/公斤，同比-7.9% [3] - 预计重点跟踪的4家生猪养殖板块上市公司合计实现归母净亏损114.9亿元 [3] - 牧原股份2026年上半年销售商品猪3861.5万头，同比+0.6%；预计实现归母净亏损-63.7亿元，同比大幅转亏 [3] 肉鸡养殖 - 行业景气分化 [3] - 白羽肉鸡上游企业受益于父母代种鸡价格高位运行：1-5月父母代种鸡销售均价51.0元/羽，同比+17.9%；1-6月商品代鸡苗销售均价2.7元/羽，同比+13.5% [3] - 预计益生股份2026年上半年实现归母净利润2.85亿元，同比+4530% [3] - 预计圣农发展第二季度盈利环比小幅下滑，半年报表观归母净利润因2025年收购并表收益影响有所下滑 [3] - 黄羽肉鸡和蛋鸡价格承压，预计立华股份半年报由盈转亏 [3] 宠物食品 - 境外业务逐步企稳：2026年1-5月中国宠物食品累计出口金额44.6亿元（6.4亿美元），同比+6.9%（+10.5%） [3] - 对美出口额4.8亿元，同比-21%，但自4月起同比增速恢复正增长 [3] - 境内业务营收增速分化：2026年1-6月，乖宝、中宠、佩蒂线上GMV分别同比+1%、+49%、-13% [3] - 预计第二季度乖宝、中宠、佩蒂分别实现归母净利润1.6亿元、1.0亿元、0.35亿元，同比-8%、-11%、-38%，受汇兑亏损及销售费用增加影响 [3] 动物保健 - 下游养殖景气低迷压制防疫需求，兽用疫苗批签发量同比减少：2026年上半年全国共批签发疫苗9842批，同比-7.6% [3] - 科前生物2026年上半年疫苗批签发302批，同比-15%；预计实现归母净利润1.74亿元，同比-21% [3] - 普莱柯2026年上半年疫苗批签发487批，同比-6%；预计实现归母净利润1.01亿元，同比-13% [3] - 兽用制剂与原料药方面，结构性需求增加驱动部分产品价格上涨，相关公司受益于新品种放量与出海突破 [3] - 预计回盛生物2026年上半年实现归母净利润1.63亿元，同比+39% [3] 食用菌 - 第二季度进入销售淡季，各类菌种价格环比下滑，但同比维持较好趋势 [3] - 预计板块上市公司单第二季度业绩同比继续明显改善，半年度业绩延续高增 [3] - 预计众兴菌业2026年半年度实现归母净利润2.2亿元，同比+223% [3] - 预计华绿生物半年度实现归母净利润0.85亿元，同比+258% [3] 重点公司盈利预测 - 根据表1，详细列出了22家重点公司2026年第二季度及上半年的盈利预测及同比变化 [4] - 例如：牧原股份预计2026年上半年归母净利润为-63.68亿元，同比-160%；温氏股份预计为-32.70亿元，同比-194%；益生股份预计为2.85亿元，同比+4530% [4] 重点公司估值表 - 根据表2，列出了多只重点股票的收盘价、总市值、每股收益预测及市盈率数据 [6] - 例如：牧原股份收盘价38.6元，总市值2192亿元，2026年预测每股收益1.00元，预测市盈率39倍 [6] - 温氏股份收盘价13.5元，总市值898亿元，2026年预测每股收益0.41元，预测市盈率33倍 [6] - 益生股份收盘价8.6元，总市值122亿元，2026年预测每股收益0.44元，预测市盈率20倍 [6]