行业投资评级 - 投资评级为“看好”，并维持该评级 [7] 报告核心观点 - 上周计算机板块震荡反弹，整体上涨1.60%，在长江一级行业中排名第19位，两市成交额占比为4.16%，物理AI/机器人相关题材较为活跃[2][4] - 报告核心关注点在于国产大模型及国产算力领域，主要基于DeepSeek V4正式版即将上线并引入峰谷定价机制这一行业动态[1][6] - 建议关注两大方向：1）国产大模型企业，重点关注龙头智谱；2）国产算力相关企业，重点关注龙头寒武纪、海光信息[2][6] 上周市场复盘 - 大盘与板块表现：上周大盘经历大幅震荡调整，上证综指周五报收4043.64点，整体上涨0.41%[4][14]；计算机板块震荡反弹，整体上涨1.60%[2][4][14] - 活跃题材与个股：物理AI/机器人相关题材较为活跃[2][4][16]；上周涨幅居前的个股包括格林深瞳（+18.96%）、维宏股份（+17.89%）、魅视科技（+17.52%）、能科科技（+11.49%）、雷柏科技（+10.59%）、启明信息（+9.91%）[16]；长江计算机板块涨幅前20的股票中，中威电子涨幅最高，达28.05%[17] 上周行业关键词总结 - 北京太空算力创新中心：6月29日，国内首个聚焦太空算力产业链路打通与产业协同发展的“北京太空算力创新中心”正式揭牌[5][11][19]；该中心明确六大核心攻关方向，包括太空原生算力芯片设计与研制、高性能超带宽的太空算力载荷等[20]；同时，由北京邮电大学牵头研发的全球首个太空操作系统开源标准体系正式发布，意味着太空算力正从“单星验证”走向“生态构建”[21]；我国太空算力产业呈现多点布局、错位发展的协同格局，例如北京成立太空智算研究院，国家超算天津中心联合多家机构成立“太空数智基础设施联合攻关体”，上海推出“星枢计划”，杭州之江实验室主导“三体计算星座”等[24]；建议关注卫星制造商及发射服务提供商、耐空间环境的算力硬件供应商、太空算力运营商[25] - 脑机接口医疗器械：6月30日，国家药监局发布施行《脑机接口医疗器械产品分类界定指导原则》和《脑机接口医疗器械通用名称命名指导原则》两项指导原则，首次明确脑机接口医疗器械定义，并将四条核心技术列为准入“硬门槛”[5][11][26]；指导原则明确了产品边界，强调需同时具备测量中枢神经系统神经信号、实时解码、实现实时双向交互或闭环反馈等四项核心技术特征[29]；随着标准出台，部分二类医疗器械注册证产品已陆续更名，例如“脑机接口康复训练系统”变更为“脑电诱发康复训练系统”[30][31]；高准入标准有望推动产业重心向底层供应链环节转移，建议关注三条主线：侵入式脑机接口海外先进产业链的国内映射标的、非侵入式脑机接口在消费场景的产品落地相关标的、脑机接口下游应用端相关标的[34] DeepSeek V4涨价及行业影响分析 - 核心事件：6月29日，DeepSeek发送升级提醒邮件，宣布DeepSeek V4正式版计划于7月中旬上线，并引入峰谷定价机制[6][35][36] - 定价细节：API从全天统一价格转向分时段计费[36] - 高峰时段：北京时间每日9:00-12:00和14:00-18:00，合计7小时，价格为平时价格的2倍[36][38] - 平时时段：其余17小时[36] - 具体价格（单位：元/百万token）： - DeepSeek-V4-Pro：平时输入（缓存命中）/输入（缓存未命中）/输出价格为0.025/3/6；高峰时段价格为0.05/6/12[36][38] - DeepSeek-V4-Flash：平时输入（缓存命中）/输入（缓存未命中）/输出价格为0.02/1/2；高峰时段价格为0.04/2/4[36][38] - 事件解读：涨价背后反映模型需求爆发，日间工作时段API并发激增、算力负载过高，是模型精细化运营与商业化加速的信号[42]；峰谷定价是算力资源稀缺背景下的标准化调度工具，旨在用价格杠杆分流非紧急任务，保障高优先级业务的服务稳定性[43]；缓存是否命中的输入价格相差较大，表明优化缓存策略、合理安排任务调度将成为控制成本的重要手段和模型分层的重要信号[6][36][44] - 模型能力与市场表现：DeepSeek V4预览版提供Pro与Flash两大版本，均标配百万字（1M）上下文能力，支持多种企业级功能[39]；根据官方信息，V4-Pro使用体验优于Sonnet 4.5，交付质量接近Opus 4.6非思考模式[39]；2026年6月29日至7月5日，DeepSeek V4 Flash单周调用量达5.35万亿tokens，位列全球第一[43] - 投资启示：国产大模型有望迎来更广阔的成长空间与份额突破[6][44]；报告建议关注国产大模型龙头智谱，以及国产算力龙头寒武纪、海光信息[2][6][44]