报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年7月6 - 10日央行短期逆回购净回笼资金，政府债净融资规模变化，同业存单收益率持平、净融资有规模，银行间债券市场杠杆率均值下降，中长期和短期利率纯债基久期上升；后续“大税期”走款和政府债缴款规模提升带来摩擦，预计央行会支持流动性投放，资金面未必大幅波动但明显宽松预期不高 [2][7][8][9] 根据相关目录分别进行总结 资金面 - 2026年7月6 - 10日央行7天逆回购净回笼6165亿元，7月13 - 17日7天逆回购到期620亿元、国库现金到期1200亿元，6M买断式逆回购到期规模9000亿元预计14日公告续作规模 [7] - 2026年7月6 - 10日，DR001、R001平均值较6月29 - 7月3日分别下降1.5和5.6个基点，DR007、R007平均值分别下降5.5和6.9个基点，资金利率边际趋松 [7] - 2026年7月6 - 12日政府债净融资额约1540亿元，较6月29 - 7月5日少增1330亿元左右；7月13 - 19日预计为5387亿元 [8] - 当前银行体系流动性可能处于偏中性平衡状态，央行投放是资金利率走势重要边际影响因素；下周“大税期”走款和政府债缴款规模提升，预计央行会支持流动性投放，资金面未必大幅波动但明显宽松预期不高 [8][9] 同业存单 - 2026年7月10日，1M、3M同业存单到期收益率分别较7月3日持平和上升0.8个基点，1Y持平 [10] - 2026年7月6 - 12日，同业存单净融资规模为476.8亿元；7月13 - 19日，到期规模为8143亿元，前一周为3639亿元 [10] 机构行为 - 2026年7月6 - 10日，银行间债券市场杠杆率均值为106.00%，较6月29 - 7月3日的106.37%下降 [11] - 2026年7月10日，中长期利率风格纯债基久期中位数环比提升0.15年，短期利率风格纯债基久期中位数环比提升0.07年 [11]