报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅基本面偏多 供给端排产增加但持续处于低位 需求复苏抬头 成本支撑上升 2609合约预计在8425 - 8555区间震荡 [6] - 多晶硅基本面中性 供给端排产持续增加 需求端硅片生产短期减少 中期有望恢复 电池片和组件生产持续增加 总体需求持续恢复 成本支撑加强 2609合约预计在35220 - 36410区间震荡 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 工业硅供给上周为8.9万吨环比持平 需求为7.3万吨环比增长1.39% 多晶硅库存31万吨处高位 有机硅库存76500吨处低位 铝合金锭库存2.56万吨处低位 新疆地区样本通氧553生产成本为8946.3元/吨环比减少0.00% 07月14日华东不通氧现货价9000元/吨 09合约基差为510元/吨 社会库存为55.3万吨环比持平 样本企业库存为179700吨环比减少1.58% 主要港口库存为12.4万吨环比增加1.64% MA20向下 09合约期价收于MA20上方 主力持仓净空且空增 [6] - 多晶硅供给上周产量为21700吨环比增加2.84% 7月排产预计为9.82万吨较上月环比增加5.93% 需求端硅片上周产量为12.51GW环比增加4.94% 库存为27.98万吨环比增加2.30% 7月排产为52.32GW较上月环比减少5.71% 6月电池片产量为52.15GW环比增加8.91% 上周外销厂库存为12.56GW环比增加6.62% 7月排产量为56.23GW环比增加7.82% 6月组件产量为38.2GW环比增加4.94% 7月预计产量为41.95GW环比增加9.81% 国内月度库存为24.76GW环比减少51.73% 欧洲月度库存为28.85GW环比减少8.52% 多晶硅N型料行业平均成本为40110元/吨 生产所得为 - 8210元/吨 07月14日N型致密料31150元/吨 09合约基差为 - 3915元/吨 周度库存为31万吨环比增加2.99% MA20向下 09合约期价收于MA20上方 主力持仓净空且空增 [8] - 利多因素为电价上涨成本支撑 新疆限产供应收紧 下游多晶硅备货增加 利空因素为库存高企 开工率高位 需求疲软 新增产能持续投放 主要逻辑是供需宽松库存高位 成本支撑减弱 价格弱势运行 [10] 基本面/持仓数据 - 工业硅行情方面 各合约期货收盘价有涨有跌 基差部分有变化 仓单注册仓单数为32207较前值增加286 周度DMC产量为4.07万吨持平 日度产能利用率为61.79%持平 日度DMC等价格部分有变化 月度DMC库存为76500吨较前值增加8300 现货价部分华东硅价格有小幅度变化 周度社会库存为55.3万吨持平 样本企业库存有增有减 主要港口库存为12.4万吨较前值增加0.2 样本企业产量有增有减 四川、新疆、云南样本开工率有变化 四川、云南、新疆553成本有下降 铝合金方面 日度SMM铝合金ADC12价格为24100元/吨较前值增加100 日度进口ADC12实际即时利润为 - 1157元/吨较前值减少48 月度原铝、再生铝合金锭产量有减少 周度铝合金锭社会库存为2.56万吨较前值减少0.75 [11][12] - 多晶硅行情方面 各合约期货收盘价有涨有跌 基差部分有变化 周度硅片产量为12.9GW较前值增加0.7 周度硅片库存为26.5GW较前值减少7.5 光伏电池外销厂周度库存为12.56GW较前值增加0.78 光伏电池月度产量为52.15GW较前值增加4.27 光伏电池出口为986908407个较前值增加192598982 日度硅片、电池片、组件等价格部分持平 日度多晶硅行业平均成本为40.11元/千克较前值增加2.13 周度总库存为31万吨较前值增加0.9 月度中国多晶硅供需平衡为 - 0.42万吨较前值减少0.79 组件月度产量为38.2GW较前值增加1.8 组件月度出口为36963822个较前值减少9149152 组件国内库存为24.76GW较前值减少26.54 组件欧洲库存为28.85GW较前值减少2.69 月度中国多晶硅供应量为9.1万吨较前值增加0.4 [13]