出口数据概览 - 6月以美元计价出口同比增长27.4%，远超彭博一致预期18.2%，前值19.4%[2] - 6月以美元计价进口同比增长36%，远超预期24%，前值27.4%[2] - 6月贸易顺差扩大至1256亿美元，预期1206亿，前值1054亿[2] 出口超预期结构分析 - AI链条出口同比高增，6月机电中AI相关产品出口同比升至76.6%，拉动整体出口约12.3个百分点[4][13] - 绿色能源产品是重要支撑，5月占出口总额9.3%，上半年锂电池、风力发电机组出口分别增长37.6%和35.6%[4][5] - 机械装备出口表现稳健，5月占出口4.1%，上半年专用装备、船舶出口分别增长24.4%和19.9%[4][5] - 基础化工品出口受地缘冲突拉动，5月占出口2.7%，其同比增速由1-2月的12.8%跃升至5月的63.2%，对出口拉动从0.2个百分点升至1.3个百分点[6][8] 进口结构分析 - 进口高增受出口景气与主动扩大进口共同推动，如AI中间品进口及非洲零关税政策带来的农产品进口增长[3] - 其他商品进口（其中黄金及其制品占比约40%）拉动显著，6月拉动进口增长11.7个百分点[79] 区域与前景展望 - 对中西亚地区出口同比显著修复，从5月的-11.7%回升至6月的10.8%[9] - 四季度总量外需可能边际承压，但中游制造（机电）链条预计仍具韧性，而基础化工品和中东出口更依赖地缘局势[9]