行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [4][6][20] 核心观点 - 人形机器人产业正进入“规模制造提速、场景持续拓展、具身智能升级”三重驱动阶段，商业化路径进一步清晰 [4] - 产业正由技术验证向规模制造和商业应用加速过渡，在整机量产加速、应用场景扩容和产业生态完善三重推动下，有望进入商业化加速阶段 [20] - 建议从全产业链维度布局三大投资主线：具备量产和场景落地优势的整机企业、核心零部件环节、以及机器人智能化相关的软件和AI基础设施 [21][22][23] 本周行情概览 - 7月6日-7月10日，人形机器人指数下跌7.18%，同期沪深300指数下跌1.27% [1][7] - 年初以来，人形机器人指数上涨0.28%，同期沪深300指数上涨3.26% [1][7] - 7月6日-7月10日，人形机器人指数成交额为21975亿元，较上周下降9.20% [1][7] - 本周概念股涨幅前五为：崇达技术（21.59%）、华勤技术（20.21%）、天海电子（17.98%）、征和工业（17.23%）、瑞芯微（15.98%）[9] - 本周概念股跌幅前五为：兰剑智能（-36.85%）、拓斯达（-27.17%）、中钢天源（-27.13%）、福达股份（-23.67%）、菱云光（-23.57%）[9] 人形机器人行业动态 2026世界机器人大会定档 - 2026世界机器人大会将于8月19日至23日在北京举办，主题为“人机共生，产需共融”[13] - 大会预计展示超过2000件机器人相关产品，有望成为下半年人形机器人新品发布、产业链合作及商业化验证的重要窗口 [13] 我国产业加速放量 - 工业和信息化部表示，随着大模型、智能体及人工智能芯片持续迭代，预计2026年我国人形机器人整机产量有望突破10万台 [4][16] - 产业正在形成“整机+核心零部件+AI大脑+应用场景”的完整生态，汽车产业链企业正加速切入 [16] - 产业发展重心正由技术研发逐步转向规模制造和供应链能力建设 [4] Boston Dynamics Atlas亮相世界杯 - 7月6日，Boston Dynamics人形机器人Atlas在2026年世界杯1/8决赛中首次亮相，完成比赛用球交付 [17] - 这是人形机器人首次在全球大型体育赛事中公开执行任务，展示了在复杂开放环境下的自主运动、感知和交互能力 [17][18] - 此次亮相进一步拓展了人形机器人在公共服务及商业展示场景中的应用边界，提升了公众认知度 [4][18] 投资建议 投资主线一：整机企业 - 重点关注具备量产交付能力、供应链整合优势及真实场景验证能力的整机企业 [4] - 产业竞争重点正由技术路线验证转向制造能力和商业交付能力，能够建立成熟生产体系、降低制造成本并实现批量交付的企业有望率先受益 [21] 投资主线二：核心零部件 - 建议关注灵巧手、六维力传感器、关节模组、减速器等核心零部件环节，把握整机放量带来的价值增量 [4] - 随着整机产量提升，高精度执行和感知环节（如关节模组、减速器、伺服电机、丝杠、六维力传感器、灵巧手）有望成为产业链中率先实现价值量提升的方向 [22] 投资主线三：具身智能基础设施 - 建议关注机器人操作系统、世界模型、多模态大模型、仿真训练平台及机器人AI芯片等具身智能基础设施 [4] - 软件算法层（世界模型、多模态大模型、机器人操作系统、仿真训练平台及数据闭环能力）是推动机器人从“自动化设备”向“通用智能体”演进的重要方向 [23]