通胀数据概览 - 2026年6月美国整体CPI同比增长3.5%，低于市场预期的3.8%和前值4.2%[5] - 2026年6月美国核心CPI同比增长2.6%，低于市场预期的2.8%和前值2.9%[5] - 6月整体CPI环比增速回落至-0.4%，核心CPI环比增速进一步放缓至0%，低于预期的0.2%[8] 通胀结构分析 - 能源通胀明显降温，6月能源CPI环比下降5.7%，对整体CPI环比贡献为负0.44个百分点[8] - 食品价格保持稳定，6月食品CPI环比增长0.2%，与前值持平，对整体CPI环比贡献0.03个百分点[8] - 核心商品价格连续第二个月环比负增长，6月环比为负0.1%，同比增速回落至0.8%[8] - 住房通胀降温，6月住房CPI环比增速降至0.1%，对整体CPI环比贡献约0.04个百分点[8] - 核心服务通胀压力有限，6月核心服务CPI环比增速回落至0%[8] 市场反应与政策展望 - 数据公布后市场加息担忧缓解，美元指数和10年期美债收益率下行，COMEX黄金价格上涨，美股走强[8] - 长江证券预计美联储年内大概率维持观望，因通胀回落顺利缺乏加息理由，且就业市场尚稳降息必要性不强[2][8] 风险提示 - 美国存在核心通胀“脱锚”及经济陷入“滞胀”的风险，若地缘局势升温导致油价飙升可能引发此风险[7][39]