通胀数据表现 - 2026年6月美国总体CPI同比增速为+3.5%，低于市场预期的+3.8%和前值+4.2%[2] - 2026年6月美国总体CPI环比增速为-0.4%，低于市场预期的-0.1%和前值+0.5%[2] - 2026年6月美国核心CPI同比增速为+2.6%，低于市场预期的+2.8%和前值+2.9%[2] - 2026年6月美国核心CPI环比增速为0%，低于市场预期的+0.2%[2] 通胀降温驱动因素 - 能源价格环比大幅下降5.7%，是CPI环比下跌主因，其中汽油价格环比下降9.7%[5] - 住房通胀回归降温通道，环比增速从5月的+0.3%降至6月的+0.1%[7] - 核心商品价格环比继续下跌，其中服装价格环比从+0.3%降至-0.6%，显示关税传导效应消退[6] 市场与政策预期 - 6月CPI数据公布后，市场对7月加息的预期概率从41.7%大幅降至16.6%[9] - 美联储主席沃什在听证会上重申抗通胀立场，市场仍预期年内会加息一次[9] - 美联储重启降息的前提是通胀跌至3%以下及劳动力数据明显恶化[3]