报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 欧洲航线7月合约临近交割估值逐步修正，8月合约运价见顶估值再度修正，10月合约为淡季合约需博弈运价下跌斜率，建议投资者把控节奏紧跟现货考虑盈亏比 [3][4][6] 根据相关目录分别进行总结 一、期货价格 - 截至2026年7月14日，集运指数欧线期货所有合约持仓48698.00手，单日成交39380.00手，各合约收盘价格分别为：EC2706合约1718.00，EC2607合约3664.00，EC2608合约2562.00，EC2609合约1807.00，EC2610合约1577.00，EC2512合约1922.00 [7] 二、现货价格 - 线上报价方面，不同合作方不同船期上海 - 鹿特丹等航线报价不同，如Gemini Cooperation马士基上海 - 鹿特丹WEEK30周报价4840美元/FEU，WEEK31周报价4800美元/FEU；7月10日公布的SCFI上海 - 欧洲航线价格3332美元/TEU，上海 - 美西航线价格6219美元/FEU，上海 - 美东价格8134美元/FEU；7月3日公布的SCFIS上海 - 欧洲3656.38点，上海 - 美西3737.22点 [1][7] 三、集装箱船舶运力供应 - 静态供给上，截至2026年6月29日，2026年至今交付集装箱船舶97艘，合计交付运力705728TEU，不同船型交付情况不同；交付预期上，12000 - 16999TEU和17000 + TEU船舶在不同年份有不同的交付量，2026年超大型船舶交付压力相对较小，2027 - 2029年17000 + TEU船舶年度交付量均超40艘 [1] - 动态供给上，中国 - 欧基港不同月份周均运力和各周运力不同，7 - 9月分别有空班和TBN情况，7月4个空班，8月1个空班和4个TBN，9月1个TBN [2] 四、供应链 未提及相关具体内容 五、需求及欧洲经济 未提及相关具体内容 各合约情况 - EC2607合约：交割结算价格实际计算难度较大，以马士基价格为中枢折算最终交割结算价格为3686点左右（7/13日SCFIS实际为3656.38），7月合约临近交割估值逐步修正 [3] - EC2608合约：运价见顶，马士基WEEK31周运价沿用市场再度修正估值，2024年8月合约较7月下跌5.83%，2025年8月合约较7月下跌10.27%，当前期货盘面08合约为07合约70%左右，后续聚焦运价下跌斜率，初步给出每周300美元/FEU和400美元/FEU的下跌斜率对应估值，8月合约进入交割逻辑 [4][5] - EC2610合约：为淡季合约，从长协视角看，远东至北欧航线平均长期合同费率降至每FEU 2000美元附近，远东到地中海航线长期合同平均费率降至每FEU2300美元附近，淡季2000美金或是船公司价格第一防守支撑位对应SCFIS1400 - 1500点左右；从历史7 - 10月运价下跌规律看，参考2024年和2025年下跌幅度初步估值10合约估值顶或在1850点左右，初步估值范围落在1400 - 1850之间，目前10月合约盘面较7月合约已计价下跌60%左右 [6]