报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜主力合约震荡走势，持仓量减少，现货升水，基差走强 [2] - 基本面原料端矿紧预期持续，铜价成本支撑力度仍强；供给端国内精铜产量增速或放缓；需求端新兴需求缓和传统淡季需求衰减，铜耗需求有韧性 [2] - 沪铜基本面或处于供给收紧、需求刚性阶段，产业库存持续去化 [2] - 技术上，60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱初现，建议轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铜期货主力合约收盘价104,220.00元/吨，环比降170.00元；LME3个月铜收盘价13,608.00美元/吨，环比升8.00美元 [2] - 沪铜主力合约隔月价差80.00元/吨，环比升30.00元；主力合约持仓量140,641.00手，环比降4510.00手 [2] - 沪铜期货前20名持仓 - 38,242.00手，环比升3298.00手；LME铜库存303,525.00吨，环比降1675.00吨 [2] - 上期所阴极铜库存100,271.00吨，环比降22406.00吨；LME铜注销仓单130,525.00吨，环比升23175.00吨 [2] - 上期所阴极铜仓单43,944.00吨，环比降2856.00吨；COMEX铜库存680,804.00短吨，环比升2759.00短吨 [2] 现货市场 - SMM1铜现货价105,145.00元/吨，环比升820.00元；长江有色市场1铜现货价104,345.00元/吨，环比升1030.00元 [2] - CIF上海（火法，ER）保税库价91.00美元/吨，环比持平；洋山铜均溢价89.00美元/吨，环比持平 [2] - CU主力合约基差925.00元/吨，环比升990.00元；LME铜升贴水（0 - 3） - 47.25美元/吨，环比升5.89美元 [2] 上游情况 - 铜矿石及精矿进口量233.48万吨，环比降2.59万吨；国铜冶炼厂粗炼费 - 132.84美元/千吨，环比降4.59美元 [2] - 江西铜精矿价格94,670.00元/金属吨，环比升1030.00元；云南铜精矿价格95,370.00元/金属吨，环比升1030.00元 [2] - 南方粗铜加工费900.00元/吨，环比持平；北方粗铜加工费800.00元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 精炼铜产量126.40万吨，环比降0.50万吨；未锻轧铜及铜材进口量478,306.02吨，环比升28306.02吨 [2] - 社会铜库存41.82万吨，环比升0.43万吨；上海1光亮铜线废铜价69,290.00元/吨，环比升500.00元 [2] - 江西铜业98%硫酸出厂价1,840.00元/吨，环比持平；上海2铜（94 - 96%）废铜价83,550.00元/吨，环比升500.00元 [2] 下游及应用 - 铜材产量205.90万吨，环比降8.30万吨；电网基本建设投资完成额累计值2,308.97亿元，环比升13.19亿元 [2] - 房地产开发投资完成额累计值38,074.00亿元，环比降18.00亿元；集成电路当月产量5,170,000.00万块，环比升211000.00万块 [2] 行业消息 - 2026年6月金融数据低于市场预期，直接融资支撑社融，政府债拖累社融增长，信贷弱势，存款资金活化程度待改善 [2] - 上半年社消零售总额同比增长2.7%，部分商品销售增长，网络消费受618提振，暑期文旅行业景气或转暖，但内需不足问题仍需关注 [2] - 上半年全国固定资产投资同比下降5.7%，基础设施、制造业、房地产开发投资同比均负增，投资端承压 [2] - 上半年全国规模以上工业增加值同比增长5.4%，新质生产力为制造业核心动能，新型制造业供需上涨支撑工业运行 [2] - 上半年国内生产总值同比增长4.7%，二产回落但三产亮眼，经济稳定向好基础不牢固，需政策端发力 [2]