核心观点 报告的核心观点是，所覆盖的四家公司在各自领域均展现出强劲的增长势头或积极的转型态势，户外消费、大众餐饮、造船及高端制造行业景气度向好[2][5][6][15][19] 家电轻纺：三夫户外 - 公司预计2026年上半年归母净利润为0.4亿-0.6亿元，同比增长137.8%-256.7%；扣非归母净利润为0.4亿-0.5亿元，同比增长127.9%-241.9%[2][6] - 业绩高增主要源于自有及代理品牌销售强劲，以及去年同期部分业务计提减值形成的低基数[2][6] - 分季度看，2026年第一季度营业收入2.6亿元，同比增长36.0%，归母净利润0.3亿元，同比增长141.9%[7] - 渠道端持续完善线下布局，2026年6月在北京首创奥莱落地首家三夫战术户外旗舰店，并于4月30日连续开设X-BIONIC等三家单品牌店[2][7] - 公司计划在2026年开设X-BIONIC单品店12-15家、Houdini单品店3-4家、Crispi单品店2-3家、三夫战术户外店2-3家[8] - 预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.91亿元、1.25亿元、1.72亿元，同比分别增长69.95%、38.29%、37.38%[8] 新消费：小菜园 - 截至2026年6月末，全国直营门店超830家，覆盖14个省的203座城市[2][10] - 公司对门店模型进行轻量化、高效化调整，将传统大店面积从500平方米缩减至约220平方米，回本期限在一年内[10][11] - 2026年前四个月，通过推进外卖业务收缩、菜品定价优化及推出88VIP会员体系，同店堂食客流明显增长[2][11] - 截至2026年4月30日，88VIP付费会员数量突破79.3万人，累计复购率达46.48%，带动同店堂食客流较去年新增45万人次，全国整体堂食客流同比上涨约四成[11] - 2025年公司外卖收入占比为38.6%，经过调整，目前堂食与外卖营收占比已稳定在约7:3[12] - 位于马鞍山的中央工厂首条食品生产线已于2026年5月11日投产，预计年营收将突破7亿元[13] - 预计公司2026-2028年实现归母净利润6.1亿元、7.6亿元、8.7亿元[13] 交运：中国船舶 - 公司预计2026年上半年实现归母净利润92亿元至110亿元，同比增长143.56%至191.21%；扣非归母净利润90亿元至108亿元，同比增长211.34%至273.61%[2][15] - 当前公司手持订单充足，生产任务饱满，交付排期至2028-2030年[2][16] - 船厂产能持续紧张，订单覆盖率从2025年11月的3.94年提升至2026年6月的4.31年，创2020年来新高[17] - 新造船价格指数从2026年3月27日的182.08点持续攀升至7月10日的185.39点，累计涨幅1.82%[17] - 公司于2025年9月吸收合并中国重工，成为全球最大上市船企，协同效应或将持续显现[18] - 预计2026-2028年归母净利润分别为181.98亿元、235.38亿元、299.43亿元[18] 建筑建材/机械/地产：科瑞技术 - 公司是跨行业非标自动化设备领先企业，实施“3+N”战略，三大领域为移动终端、新能源、精密零部件，N类业务包括半导体及光模块、汽车智驾等[4][19] - 2025年实现收入26.3亿元，同比增长7.6%；归母净利润2.7亿元，同比增长95.9%[19] - 2026年第一季度收入6.2亿元，同比增长15.4%；归母净利润0.7亿元，同比增长56.9%[19] - 精密零部件业务是公司高精密制造能力的重要载体，2025年该业务收入4.6亿元，同比增长21%，占总收入17.6%；2026年第一季度该业务收入同比增长47%[4][20] - 2025年半导体及光模块设备及相关精密零部件收入约2.9亿元，占总营收11.1%；2026年第一季度相关业务收入约1.2亿元，占比提升至19.6%[21] - 在光模块设备领域，公司已在耦合、贴片等关键工序形成设备布局，并获得海外头部客户验证[21] - 在半导体领域，公司布局超高精度堆叠设备、IGBT/SiC贴装整线设备等，并研发晶圆自动测试、温控卡盘等技术[21] - 预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.7亿元、4.8亿元、6.0亿元，同比增速分别为35%、30%、25%[22] 市场数据 - 截至报告日，上证指数收盘3,955.58点，年初至今下跌1.69%；创业板指收盘3,804.70点，年初至今上涨15.48%[3] - 沪深300指数收盘4,786.78点，年初至今上涨1.46%；科创50指数收盘1,924.27点，年初至今上涨37.11%[3] - 中证1000指数收盘7,817.83点，年初至今上涨0.82%；北证50指数收盘1,131.83点，年初至今下跌22.82%[3]