报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对铝合金、铝、氧化铝、铜、镍、铅、锡、锌等有色金属期权进行分析 提供各品种标的期货市场数据、期权因子数据及行情解读 并给出相应期权策略建议[6][18][30] 各品种总结 铝合金（AD） - 标的期货市场数据：ad2609合约昨收22970元 涨幅0.00% 成交量4791手 较前日减3968手 持仓量19385手 较前日增16手[3][6] - 期权因子 - 量仓PCR：铝合金看涨期权成交量89 较前日减179 持仓量1355 成交量PCR 1.18 较前日减0.4 持仓量PCR较前日减0.01；看跌期权成交量105 较前日减318 持仓量1355 [4] - 期权因子 - 压力支撑：未明确数据 - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1903上方波动 持仓量PCR收报1.0 位于近一年31.02%水位 标的压力位23000 支撑位21000 [6] - 期权策略建议：方向性策略轻仓构建熊市价差策略 如B AD2608P23400 S AD2608P22600；波动性策略构建做多波动率的买入宽跨式策略 如B_AD2608C24200 B_AD2608P21800 [7] 铝（AL） - 标的期货市场数据：al2608合约昨收23180元 跌幅0.12% 成交量118735手 较前日减97888手 持仓量185951手 较前日减7249手[15][18] - 期权因子 - 量仓PCR：铝看涨期权成交量40264 较前日减39353 持仓量74884 较前日增1579 成交量PCR 0.92 较前日减0.05 持仓量PCR 0.91 较前日减0.03；看跌期权成交量36929 较前日减40358 持仓量68511 较前日减389 [16] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约al2608 平值行权价23200 压力位24000 支撑位22000 加权隐波率18.30% 较前日减0.40% 年平均隐波率18.75% [17] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1830上方波动 持仓量PCR收报0.9149 位于近一年90.61%水位 [18] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建做多波动率的买入宽跨式策略 如B_AL2608C23400 B_AL2608P22800 [19] 氧化铝（AO） - 标的期货市场数据：ao2609合约昨收2706元 涨幅0.81% 成交量206853手 较前日减2904手 持仓量369614手 较前日减19958手[27][30] - 期权因子 - 量仓PCR：氧化铝看涨期权成交量53579 较前日增11028 持仓量122997 较前日增2654 成交量PCR 0.29 较前日减0.12 持仓量PCR 0.36 较前日增0.01；看跌期权成交量15521 较前日减1822 持仓量44275 较前日增1593 [28] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约ao2609 平值行权价2700 压力位3000 支撑位2700 加权隐波率23.60% 较前日减0.62% 年平均隐波率32.90% [29] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.3290上方波动 持仓量PCR收报0.36 位于近一年65.31%水位 [30] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建做空波动率的卖出宽跨式策略 如S_AC2608C2800 S_AO2608P2600 [31] 铜（CU） - 标的期货市场数据：cu2608合约昨收104220元 涨幅0.11% 成交量77726手 较前日减13309手 持仓量140641手 较前日减4510手[39][42] - 期权因子 - 量仓PCR：铜看涨期权成交量111111 较前日减13859 持仓量57111 较前日增670 成交量PCR 0.65 较前日减0.06 持仓量PCR 1.31 较前日增0.01；看跌期权成交量72507 较前日减16704 持仓量74636 较前日增1171 [40] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约cu2608 平值行权价104000 压力位106000 支撑位100000 加权隐波率18.12% 较前日减1.89% 年平均隐波率24.21% [41] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2421上方波动 持仓量PCR收报1.3069 位于近一年94.29%水位 [42] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略轻仓构建做多波动率的买入宽跨式策略 如B_CU2608C110000 B_CU2608P98000 [43] 镍（NI） - 标的期货市场数据：ni2609合约昨收128120元 跌幅1.01% 成交量205443手 较前日减24468手 持仓量233437手 较前日增6907手[51][54] - 期权因子 - 量仓PCR：镍看涨期权成交量55533 较前日减21634 持仓量45426 较前日增539 成交量PCR 0.56 较前日增0.21 持仓量PCR 0.56 较前日减0.02；看跌期权成交量31311 较前日增3699 持仓量25533 较前日减556 [52] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约ni2608 平值行权价128000 压力位未提及 支撑位120000 加权隐波率25.91% 较前日减0.61% 年平均隐波率32.52% [53] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.3252上方波动 持仓量PCR收报0.5621 位于近一年43.27%水位 标的压力位140000 支撑位120000 [54] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建做空波动率的卖出宽跨式策略 如S_N2608C130000 S_Nl2608P124000 [55] 铅（PB） - 标的期货市场数据：pb2608合约昨收15575元 跌幅1.85% 成交量97634手 较前日增42772手 持仓量59064手 较前日减5089手[63][66] - 期权因子 - 量仓PCR：铅看涨期权成交量11400 较前日增5204 持仓量9506 较前日增1951 成交量PCR 1.51 较前日增0.66 持仓量PCR 0.87 较前日增0.01；看跌期权成交量17231 较前日增11955 持仓量8305 较前日增1756 [64] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约pb2608 平值行权价15600 压力位16200 支撑位15600 加权隐波率18.00% 较前日增3.83% 年平均隐波率18.21% [65] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1821上方波动 持仓量PCR收报0.8737 位于近一年76.33%水位 [66] - 期权策略建议：方向性策略轻仓构建熊市价差策略 如B PB2608P16000 S PB2608P15000；波动性策略构建做空波动率的偏空卖出宽跨式策略 如S_PB2608C16000 S_PB2608P15200 [67] 锡（SN） - 标的期货市场数据：sn2608合约昨收411620元 涨幅0.16% 成交量207827手 较前日减24845手 持仓量35894手 较前日减3398手[75][78] - 期权因子 - 量仓PCR：锡看涨期权成交量50206 较前日减2702 持仓量17405 成交量PCR 1.02 较前日减0.19 持仓量PCR 1.64 较前日增0.06；看跌期权成交量51103 较前日减12662 持仓量28588 较前日增932 [76] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约sn2608 平值行权价110000 压力位450000 支撑位350000 加权隐波率40.48% 较前日减0.97% 年平均隐波率41.54% [77] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.4154上方波动 持仓量PCR收报1.6425 位于近一年99.18%水位 [78] - 期权策略建议：方向性策略轻仓构建熊市价差策略 如B SN2608P400000 S SN2608P380000；波动性策略构建做空波动率的偏空卖出宽跨式策略 如S_SN2608C450000 S_SN2608P380000 [79] 锌（ZN） - 标的期货市场数据：zn2608合约昨收24755元 涨幅0.20% 成交量61393手 较前日减25225手 持仓量71294手 较前日减2150手[90] - 期权因子 - 量仓PCR：锌看涨期权成交量16593 较前日减1512 持仓量19925 较前日增729 成交量PCR 0.98 较前日减0.35 持仓量PCR 1.25 较前日减0.01；看跌期权成交量16196 较前日减7734 持仓量24998 较前日增776 [88] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约zn2608 平值行权价24800 压力位25000 支撑位24000 加权隐波率13.98% 较前日减1.43% 年平均隐波率17.68% [89] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1768上方波动 持仓量PCR收报1.2546 位于近一年95.51%水位 [90] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建做多波动率的买入宽跨式策略 如B_ZN2608C25500 B_ZN2608P24400 [91]