报告核心观点 - 白银ag2608合约昨日收盘价14241元，较前日上涨0.98％，成交量454923手，持仓量185018手，均较前日减少；隐含波动率维持在均值0.5703上方；持仓量PCR收报于0.6385，位于近一年来的4.08%水位；标的压力位16000，支撑位13000 [6] - 黄金au2608合约昨日收盘价880.1元，较前日上涨0.23%，成交量195411手，持仓量112745手，均较前日减少；隐含波动率维持在均值0.2892上方；持仓量PCR收报于0.5885，位于近一年来的19.18%水位；标的压力位1000，支撑位800 [18] 标的期货市场数据 白银 - 期权品种为AG（白银期权），标的合约ag2608，最新价14241，标的涨跌120，涨跌幅0.98%，成交量454923手，较前日减少14194手，持仓量185018手，较前日减少4886手 [3] 黄金 - 期权品种为AU（黄金期权），标的合约au2608，最新价880.1，标的涨跌2.04，涨跌幅0.23%，成交量195411手，较前日减少13628手，持仓量112745手，较前日减少2986手 [15] 期权因子 - 量仓PCR 白银 - 白银看涨期权成交量287551，量变化60420，持仓量176382，仓变化798，成交量PCR0.83，量PCR变化 - 0.44，持仓量PCR0.64，仓PCR变化0.03 [4] - 白银看跌期权成交量239338，量变化 - 48692，持仓量112624，仓变化5064 [4] 黄金 - 黄金看涨期权成交量75660，量变化10765，持仓量74663，仓变化590，成交量PCR0.91，量PCR变化 - 0.42，持仓量PCR0.59 [16] - 黄金看跌期权成交量68529，量变化 - 17441，持仓量43940，仓变化71 [16] 期权因子 - 压力支撑 白银 - 期权品种AG（白银期权），标的合约ag2608，平值行权价14200，压力位16000，支撑位13000，加权隐波率49.89%，加权隐波率变化 - 2.69%，年平均隐波率57.03%，HISV20为48.21% [5] 黄金 - 期权品种AU（黄金期权），标的合约au2608，平值行权价880，压力位1000，支撑位800，加权隐波率27.24%，加权隐波率变化 - 1.48%，年平均隐波率28.92%，HISV20为20.23% [17] 行情解读与策略建议 白银 - 方向性策略无；波动性策略构建做多波动率的买入宽跨式策略，获取隐液向实波回归的估值修复收益，暂停止盈可适度加仓回补，如B AG2608C15000，B AG2608P13400 [7] 黄金 - 方向性策略无；波动性策略观望 [19]