宏观经济表现 - 2026年第二季度实际GDP同比增长4.3%，上半年累计同比增长4.7%[6][8] - 若下半年GDP同比增速维持在4.32%以上，全年即可达成4.5%以上的增长目标[8] 工业生产与产能 - 第二季度工业产能利用率降至73%，为2020年第二季度以来最低值[8] - 6月工业增加值同比增长5.3%，其中橡胶塑料行业工增同比升至6.5%[6][8] - 出口相关行业景气强劲，电子、运输设备、专用设备、通用设备等行业工增维持加快增长[3][8] 固定资产投资 - 1-6月固定资产投资累计同比下降5.7%，6月当月估算同比增速为-10.0%[6][8] - 6月民间投资当月同比下降12.3%，投资由政府主导特征较强[8] - 分行业看，6月制造业投资同比升至-3.2%，基建投资同比降至-9.8%，房地产投资同比持平于-24.4%[8] - 算力电力网、城市更新等新基建相关投资在政策支持下逐步起量[3][8] 消费与居民收支 - 6月社会消费品零售总额同比增长1.0%，餐饮收入同比增长1.2%[6][8] - 第二季度全国居民人均可支配收入同比升至5.6%，人均消费支出同比升至3.8%[8] - 居民平均消费倾向（12个月移动平均）降至67.4%，显示消费意愿受抑制[8] - 消费电子相关品类改善较快，办公用品（含电脑）社零同比增速升至12.7%，通讯器材（含手机）同比增速升至16.5%[8] 房地产市场 - 6月地产到位资金同比增速进一步下滑至-25.1%，房企投资意愿难有明显改善[8] 核心观点与风险 - 经济呈现“K”型分化：上半段（出口链等）维持强劲增长，下半段正从成本端掣肘中缓步复苏[3][8] - 主要风险：外部经济环境波动性放大；政策相机抉择仍有不确定性[6][45]