核心观点 - 报告核心跟踪了固收+产品市场表现、大类资产配置观点及绝对收益策略表现，其中股票端采用小盘价值组合叠加不择时的股债月度再平衡策略在2026年取得了正收益[1] 固收+产品业绩跟踪 - 截至2026年7月10日，全市场固收+基金规模达27617.54亿元，产品数量1186只，上周有66只产品净值创历史新高[2] - 上周新发固收+产品14只，各类基金上周业绩中位数表现分化：混合债券型一级基金为0.03%，混合债券型二级基金为-0.21%，偏债混合型基金为-0.19%，灵活配置型基金为-0.19%，债券型FOF为-0.10%，混合型FOF为-0.03%[2] - 按风险等级划分，上周保守型、稳健型、激进型基金业绩中位数分别为0.01%、-0.20%、-0.28%[2] - 年初至今（2026.01.05-2026.07.10），各类型固收+基金业绩中位数均为正，范围在1.52%至1.74%之间，按风险类型划分的业绩中位数在1.55%至1.61%之间[12] - 过去一年（2025.07.10-2026.07.10），各类型固收+基金业绩中位数在2.03%至5.60%之间，按风险类型划分的业绩中位数在2.39%至5.63%之间，激进型基金收益最高[14] - 过去一年持有体验显示，混合债券型一级基金的季胜率、月胜率和周胜率中位数分别为80.0%、61.5%和56.6%，保守型基金略优于稳健型和激进型基金[16] - 截至2026年7月10日，共有68只固收+产品净值创历史新高，其中55只为混合债券型一级基金，按风险类型划分，65只为保守型，1只为稳健型[19] 大类资产配置和行业ETF轮动策略跟踪 - 2026年第三季度，逆周期配置模型预测宏观环境为“Inflation”，截至7月10日，沪深300指数、中债国债总财富指数、上金所AU9999合约在7月的收益率分别为-3.99%、0.07%和3.05%[3] - 2026年7月，行业ETF轮动策略建议关注五个行业ETF：南方中证申万有色金属ETF、易方达中证石化产业ETF、国泰中证全指建筑材料ETF、国联安中证全指半导体ETF、国泰中证全指通信设备ETF，每个建议权重为20%[3] - 该行业ETF轮动组合上周收益为-3.27%，相对Wind全A指数超额收益为-0.38%；本月（截至7月10日）收益为-6.89%，相对Wind全A指数超额收益为-1.92%[3] - 2026年7月大类资产多空观点为：股票中性、债券负向、黄金正向[26] 绝对收益策略表现跟踪 - 在股债混合策略中，采用小盘价值风格的股债20/80组合年内收益率为0.97%，表现优于PB盈利（-2.56%）、高股息（-0.40%）和小盘成长（0.75%）风格[4] - 当股债配置调整为10/90时，各策略收益均出现回落[4] - 叠加择时策略后，基于宏观动量模型的小盘价值组合累计收益达3.31%，基于逆周期配置的PB盈利搭配小盘价值组合年内收益为1.01%[4] - 量化固收+策略表现与股债混合策略结论一致，小盘价值风格在股债20/80组合中表现突出，年内收益0.97%[4] - 2026年初至7月10日，多种绝对收益策略本年收益为正，其中（宏观择时）股、债、黄金风险平价策略收益最高，为2.34%，夏普比率为1.97[28]