行业投资评级 - 报告对消费者服务行业给予“推荐”评级，并维持该评级 [1] 核心观点 - 核心观点围绕《扩大消费“十五五”规划》的印发展开，该规划为行业中长期发展锚定政策方向 [4] - 规划围绕六大方向部署28条重点任务，明确“十五五”末社会消费品零售总额目标达60万亿元左右，并要求居民服务性消费支出占比稳步提高 [4] - 核心增量有三点：一是服务消费被列为首要任务，专栏涉及文旅、健康等领域，与酒店、旅游、餐饮、教育等核心赛道高度契合，当前酒店供给出清与政策端品质化供给导向形成共振 [4]；二是消费能力提升目标（居民收入与经济增长同步）将系统性夯实服务消费需求中枢，为旅游出行、酒店住宿等支出增长提供底层支撑 [4]；三是新业态新场景打开增量空间，培育体验式消费、数字消费等方向与本周产业事件（如米奥会展推出AI智能体“小奥”、慧仑与京东推进机器人落地）相互印证，AI+服务消费正加速兑现 [4] 行情回顾与市场表现 - 本周（报告期内）社会服务行业涨跌幅为-5.98%，表现劣于沪深300指数（-5.26%）和同花顺全A指数（-8.73%），中信消费者服务指数涨跌幅为-2.34% [4][7] - 港股方面，恒生指数本周涨跌幅为1.60%，恒生大湾消费服务指数涨跌幅为1.48% [4][7] - 从细分板块看，A股社服相关板块本周涨跌幅分别为：互联网电商（-2.03%）、酒店餐饮（0.79%）、贸易（-6.09%）、一般零售（-1.25%）、专业连锁（4.93%）、旅游及景区（-1.43%）、教育（-5.95%） [11] - 包含美股港股的商社板块中，本周各细分行业涨跌幅为：餐饮（4.07%）、零售电商（2.12%）、酒店（1.74%）、专业服务（2.81%）、旅游景区（-1.22%）、教育（-0.71%） [14] - 本周各板块领涨个股：餐饮板块达势股份（15.07%）[14]；服务互联网平台板块美团（6.29%）[15]；酒店板块华住集团-S（3.79%）[16]；旅游及景区板块香港中旅（5.66%）[17]；教育板块*ST传智（7.50%）[20]；专业服务板块米奥会展（24.47%）[21] - 成交额方面，本周A股中信消费者服务指数成交额从周一的82.11亿元增长至周五的89.17亿元 [22]。港股恒生大湾消费服务指数成交额从周一的58.06亿元大幅升高至周五的88.23亿元 [23] 重要公司公告摘要 - 首旅酒店：公告已全额收到控股股东首旅集团支付的业绩补偿款，了结因收购安麓管理40%股权（对价636.6076万元）未达2023-2025年业绩承诺的相关事项 [4][27] - 学大教育：公告获得工商银行厦门分行不超过7000万元、期限3年的股票回购专项贷款承诺，贷款额度不超过实际回购金额的九成，此前公司已推出5000万至1亿元的股份回购方案 [4][27] - 凯文教育：披露权益变动报告书，海淀区国资委旗下两家公司拟各出资3.5亿元、以4.06元/股协议受让公司合计28.84%的股份，交易后实控人仍为海淀区国资委 [4][27] - 中青旅：发布2026年半年度业绩预减公告，预计上半年归母净利润为2250万元，同比大幅下降66.34% [27] 近期行业动态与资讯 - 酒店：华住集团与金蝶软件签署战略合作协议，旨在提升酒店行业在全球化、多品牌、大规模运营下的财务管理效能 [30] - 服务互联网平台：慧仑科技与京东达成战略合作，联合推进具身智能机器人规模化落地，2026年核心机器人产品将在京东平台实测 [30]；京东与腾讯达成合作，京东AI Agent接入腾讯元宝小程序生态，提供商品导购下单服务 [31]；阿里千问AI服务将接入苹果全系国内设备 [31] - 专业服务：米奥会展推出面向企业组织场景的自进化AI智能体“小奥”，已在公司控股子公司业务中落地验证 [31] - 餐饮：霸王茶姬在点单渠道上线“咖啡因仪表盘”，直观标示产品咖啡因含量 [29] - 旅游：第五届中国西藏“环喜马拉雅”国际合作论坛举办，围绕文旅等领域探讨多边合作 [30]