报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 上周市场大幅调整，电子、军工板块跌幅大，农林牧渔是唯一收红板块，海外市场同步下跌。本轮行情6月下旬至7月初转折，产业层面有算力过剩、需求担忧等因素，资金层面韩国股市对杠杆资金监管，流动性边际减弱致股市调整，多头信仰受打击后资金获利了结，市场情绪涣散，出现多杀多局面[1] - 经过调整，市场多头一致预期打散，依靠流动性拉估值走势结束，无新产业叙事或股市微观结构修复，难现前期靠资金推升的拉估值行情。沪指跌至2025年8月以来震荡平台下沿，4050为中枢的平台成上方压制，新运行中枢下移至3700 - 3750平台。上周五受小作文影响的杀跌行情部分被证伪，存在修复可能[2] - 关注因素为科技股表现和美联储政策预期等[3] 各部分总结 现货市场回顾 - 美股上周道琼斯指数周跌0.93%、标普500指数周跌1.55%、纳斯达克指数周跌2.9%；欧股英国富时100指数周涨0.98%、德国DAX指数周跌0.94%、法国CAC40指数周跌0%；亚太市场日经225指数周跌6.44%、恒生指数周涨1.6%[9] - 2025年以来各大指数有不同涨幅，上周市场各主要指数均下跌，如上证综指周跌5.81%等[11] - 上周沪深300指数行业涨跌互现，中证500指数行业多数下跌[12] - 呈现上周市场成交变化和换手情况相关图表[15] 股指期货行情回顾 - 上周股指期货主力合约IM跌幅最大、振幅最大[21] - 股指期货成交量和持仓量回升，展示主力合约基差走势和跨品种相关情况图表[21] 指数估值跟踪 - 截至7月17日，上证指数市盈率(TTM)为16.1倍，沪深300指数市盈率(TTM)为13.99倍，上证50指数市盈率(TTM)为11.28倍，中证500指数市盈率(TTM)为35.58倍，中证1000指数市盈率(TTM)为43.45倍[22][24] 市场资金面回顾 - 展示两市融资余额、新成立偏股基金份额、上周资金利率价格、上周央行净投放等相关图表[24][25] 策略建议 - 短线策略：日内交易频率参照1分钟和5分钟K线图，IF、IH、IC、IM止损位和止盈位分别参照91点/68点、40点/12点、36点/74点、67点/32点设定[4] - 趋势策略：区间思路，预计IF主力合约IF2608核心运行区间4392和4595点，IH主力合约IH2608核心运行区间2740和2867点，IC主力合约IC2608核心运行区间7146和7705点，IM主力合约IM2608核心运行区间6870和7404点[4] - 跨品种策略：观望[5]