行业投资评级 - 维持电力设备与新能源行业“强于大市”评级 [1] 核心观点 - 预计2026年全球新能源汽车销量有望保持较快增长，带动电池和材料需求增长 [1] - 固态电池和钠离子电池产业化逐步落地，建议关注相关材料和设备企业验证进展 [1] - 2026年光伏投资双主线为“反内卷”和“太空光伏”，太空光伏产业链有望受益于海内外卫星发射数量提升 [1] - 电池片环节格局正在优化，贱金属导入速度有望加快，组件高功率化有望推动组件单价提升，建议关注行业格局较好的电池组件、钙钛矿、胶膜等核心辅材方向 [1] - 中东冲突推动天然气价格提升，欧洲能源独立紧迫性升级，欧洲海风需求有望提升，建议关注风机、海上风电方向 [1] - 储能需求维持高景气度，建议关注储能电芯及大储集成厂 [1] - 电能替代有望打开绿氢需求空间，绿氢耦合煤化工、绿色甲醇处于产业发展导入期，建议关注氢能设备、绿色燃料运营环节 [1] 行情回顾 - 本周电力设备和新能源板块下跌8.22%，跌幅高于上证综指（下跌5.81%）[9] - 本周板块内表现分化：锂电池指数上涨1.22%，光伏板块下跌8.87%，核电板块下跌9.33%，发电设备下跌9.34%，新能源汽车指数下跌11.44%，风电板块下跌14.61%，工控自动化下跌17.41% [2][12] - 本周申万一级行业中，电力设备板块下跌8.22%，在31个行业中排名第24位 [10][11] 行业动态与政策 - 财政部等公告，自2026年9月1日起至2028年12月31日，对钠离子电池、固态电池、燃料电池及光伏电池中的钙钛矿电池、叠层电池、砷化镓电池免征消费税 [2][21] - 2026年1-6月，国内动力电池累计装车量335.6GWh，同比增长12.0%；其中三元电池累计装车量63.4GWh，占比18.9%，磷酸铁锂电池累计装车量272.0GWh，占比81.0% [21] - 宁德时代与Alfen N.V.签署谅解备忘录，计划自2027年起，在荷兰等西欧国家部署5GWh的天恒钠电储能系统 [2][21] - 中电联预计2026年全年新增发电装机有望超过4亿千瓦 [2][21] - 湖南裕能发布磷酸铁锂涨价函 [2][21] 产业链价格观察 锂电材料价格： - 多数锂电材料价格本周环比持平：三元动力电芯0.47元/Wh，方形铁锂电芯0.35元/Wh，电池级碳酸锂15.3万元/吨，中端人造石墨负极2.92万元/吨，9μm湿法基膜0.875元/平方米，动力三元电解液3万元/吨，磷酸铁锂电解液2.85万元/吨 [13] - NCM811正极材料价格环比下跌0.64%至20.32万元/吨，六氟磷酸锂（国产）价格环比下跌3.43%至9.85万元/吨 [13] 光伏产业链价格： - 硅料：致密复投料主流价格落在每公斤30-33元人民币，预计7-8月价格将在低位区间震荡，致密复投料不排除回落至每公斤30-32元人民币之间 [14] - 硅片：价格下滑，183N、210RN及210N均价分别落在每片0.85元、0.95元及1.15元人民币，预计价格仍有进一步下探压力 [15] - 电池片：N型电池片价格分化，183N均价持平于每瓦0.27元，210RN下调至每瓦0.265元，210N下调至每瓦0.27元 [16] - 组件：中国TOPCon集中式组件价格下调至每瓦0.70元人民币，分布式组件价格下调至每瓦0.74元人民币，均价下调至每瓦0.72元人民币 [18] - 海外市场：欧洲海运运费快速攀升（40呎高柜运价超6000美元），叠加欧元走弱，支撑欧洲现货市场价格；美国封装组件价格约每瓦0.30-0.33美元 [18] 公司动态与业绩 - 锂电/材料公司业绩预告： - 天齐锂业：预计26H1归母净利润28.50-42.50亿元，同比增长3276.35%-4934.91% [2][22] - 赣锋锂业：预计26H1归母净利润36.50-46.00亿元，同比扭亏为盈 [2][22] - 国轩高科：预计26H1归母净利润12.00-15.50亿元，同比增长227.31%-322.77% [2][22] - 鹏辉能源：预计26H1归母净利润8.00-8.66亿元，同比扭亏为盈 [2][22] - 嘉元科技：预计26H1归母净利润3.60-3.90亿元，同比增长879.48%-961.11% [2][22] - 厦钨新能：预计26H1归母净利润4.91亿元，同比增长46.62% [2][22] - 湖南裕能：拟投资约240亿元，规划建设80万吨磷酸铁锂及100万吨磷酸铁产能 [2][22] - 光伏公司业绩预告： - 多家龙头公司26H1预计亏损：TCL中环（-33亿至-30亿元）、通威股份（-54亿至-48亿元）、隆基绿能（-38亿至-34亿元）、晶澳科技（-29亿至-24亿元）、爱旭股份（-7.9亿至-6.8亿元） [2][22] - 捷佳伟创：预计26H1归母净利润3.62-4.90亿元，同比下降73.23%-80.22% [2][22] - 风电公司业绩预告： - 明阳智能：预计26H1归母净利润1.00-1.50亿元，同比下降75.41%-83.60% [2][22] - 天顺风能：预计26H1归母净利润0.78-1.10亿元，同比增长45.29%-103.44% [2][22]