行业投资评级 - 看好 维持 [3] 核心观点 - 经历普跌行情后，电新行业性价比更为突出，各赛道景气未有重大变化，继续推荐锂电（Q3景气加速）、储能（基本面强势）、AI缺电、人形机器人，同时重点关注电新AI材料公司，并关注风光板块的底部机会 [16] - 总体策略是布局需求景气持续的板块，当前时点正当其时 [1] 分板块总结 锂电板块 - 核心观点：底部需求托底估值，白马安全边际充足，继续看好电池提估值和产业链涨价预期强化 [20][31] - 行业动态：财政部等三部门公告，自2026年9月1日起对锂离子蓄电池等按2%税率征收消费税，2027年9月起上调至4% [23]；宁德时代与Alfen签署谅解备忘录，计划自2027年起在西欧部署5GWh天恒钠电储能系统 [24]；美国加州将为首次购买新电动汽车的消费者提供3500美元补贴，计划总规模2.7亿美元 [24] - 行情回顾：本周锂电板块整体承压，CJ电新指数下跌7.23% [8]。电池、锂钴镍和负极环节表现相对稳健，分别跑赢指数8.67%、2.02%和0.94%；新技术、辅材、隔膜等环节跑输指数 [27]。固态电池板块期待估值修复 [28] - 基本面展望：需求端预期仍在不断强化，各环节表现出挺价意愿，盈利改善预期将持续 [17]。需求存在分歧但托底支撑坚定，欧洲动力、国内商用车、海外储能等处于稳定或高速增长阶段 [34]。钠电处于产业化加速落地阶段 [34] - 投资建议：继续推荐电池、提份额材料、钠电和盈利修复链条 [17]。重点推荐宁德时代、亿纬锂能、璞泰来、富临精工、尚太科技、嘉元科技、恩捷股份等 [17][34] 储能板块 - 核心观点：板块估值触底，基本面坚挺，下半年诸多催化可期，当前位置极具性价比 [17] - 行业动态：2026年上半年，内蒙古共有53个储能项目进入实质性阶段，总规模达12.96GW/52.08GWh [15]。2026年1-6月，国内新增台区储能备案项目814个，规模合计25.922GW/52.522GWh [42]。国家能源局发布行动计划，指出要大力发展新型储能 [42] - 数据更新：最新100/280/314Ah储能电芯价格分别为0.453/0.37/0.37元/Wh，双周环比下降 [43]。近期部分零部件价格上涨，IGBT价格从165元/pcs上涨至190元/pcs [46] - 行情回顾：受流动性影响，本周大储、户储板块均延续回调趋势，多数标的已下探至2026年15-20倍估值区间 [52] - 基本面展望：大储方面，国内需求高增判断不变，今年国内装机预计同比增60%，明年增30%；美国AI缺电有望带动储能需求超预期；非美多个区域需求释放或显著超预期 [57]。户储方面，Q3经营趋势继续向上 [57] - 投资建议：坚定看好储能板块，推荐大储阳光电源、海博思创、阿特斯；户储德业股份、锦浪科技、固德威等 [17][57] 光伏板块 - 核心观点：终端需求修复力度有限，但光伏能效标准出台有望在供给端形成约束，加速市场化出清 [17] - 行业动态：光伏能效标准宣贯会将于2026年7月20日召开 [63]。财政部等三部门公告，光伏电池自2027年4月起按2%税率征收消费税，2028年4月起按4%征收 [64]。大唐集团1GW异质结组件框采落地，东方日升、阿特斯入围 [64]。美国对晶体硅光伏电池发起反规避调查 [64] - 价格数据：主材价格环比下跌，多晶硅致密料价格32.0元/kg，环比-1.5%；单晶N型硅片（182mm）价格0.850元/片，环比-2.3% [66]。7月以来光伏玻璃窑炉加速冷修，产能从81350吨/天降至77500吨/天 [68] - 行情回顾：光伏企业密集发布上半年业绩预告，福斯特、天合光能业绩超预期 [69] - 基本面展望：板块底部明确，光伏能效标准落地有望加速供给出清，龙头企业通过差异化产品拉开差距 [75]。光储融合趋势明确，龙头企业储能出货快速增长 [75]。辅材方面，光伏玻璃厂家因持续亏损推动涨价 [77] - 投资建议：推荐受益光伏能效标准的一体化龙头（隆基绿能、爱旭股份、晶科能源等）、竞争格局好的辅材龙头、以及太空光伏、AI材料、半导体相关标的 [17][77] 风电板块 - 核心观点：海外海风拍卖进展积极，有望逐步释放订单增量，关注国内海风出海订单突破进展，同时重视底部优质标的 [17][80] - 行业动态：欧盟委员会批准一项630亿欧元的法国计划，以支持总装机容量达11.1GW的海上风电项目建设 [83]。近期广东省4市共计11.2GW海上风电项目启动竞配 [84]。国家能源集团发布2026年度风力发电机组框架协议采购资格预审公告，总量约为15GW [84] - 招标数据：2026年7月至今，陆风新增招标23GW，海风暂无新增招标 [85][89]。陆风风机中标价格保持平稳 [88] - 行情回顾：本周风电板块波动极大，大跌19.51% [8]。海缆、风机、塔筒管桩等细分领域跑输CJ电新指数 [96] - 基本面展望：海外海风拍卖加速推进（如英国AR8提前至26年7月），奠定后续订单景气基础 [100]。国内广东海风建设进展积极 [100] - 投资建议：继续推荐风电赛道beta，重点推荐海缆、管桩、风机、零部件龙头，个股如东方电缆、天顺风能、大金重工、明阳智能、金风科技 [17][100] 电力设备板块 - 核心观点：美国大负荷并网规则持续推进，特高压招标高景气，保持看好 [17] - 行业动态：国网发布2026年特高压第三次招标结果，前三次整体招标金额达436.6亿元，同比+97.7% [15] - 投资建议：推荐变压器出口（思源电气、中国西电等）、AI电源（麦格米特、四方股份等）、特高压&GIL（平高电气、许继电气等）、电力AI（国网信通）相关公司 [17] 机器人板块 - 核心观点：关注特斯拉链定点合同情况以及后续新版本机器人发布情况 [17] - 投资建议：推荐三花智控（执行器总成）、浙江荣泰（微型丝杠+执行器预期）、北特科技（丝杠）、鸣志电器（电机）等 [17] 其他关注方向 - 新方向需关注人形机器人产业链相关进展、国产芯片催化、AIDC技术迭代及国产导入进展、AI应用开发情况等 [14] - 重点关注电新AI材料公司 [16]