报告投资评级 - 行业评级为“同步大市-A”（维持） [4] 报告核心观点 - 生猪养殖行业近期持续承压，行业亏损是产能去化的时间窗口，若持续亏损或加速市场化去产能节奏，政策调控下的产能去化也可能同步推进，今年可能出现2021年以来第三次幅度较明显的产能去化，行业基本面和估值有望修复 [5] - 饲料行业的竞争已从产品竞争进入产业链价值竞争，行业加速整合，市场份额向具有研发、规模、产业链配套服务优势的头部企业集中 [6] - 宠物食品仍是相对具有成长性的细分领域，行业竞争或从重营销逐渐转向重研发和供应链 [7] 行业市场表现 - 本周（7月13日-7月19日），沪深300指数涨跌幅为-5.26%，农林牧渔板块涨跌幅为0.75%，板块排名第6 [4][13] - 子行业中水产养殖、生猪养殖、粮油加工、种子、食品及饲料添加剂表现位居前五 [4][13] - 行业领涨前十公司包括贤丰控股（17.28%）、*ST田野（16.77%）、仙坛股份（16.35%）等 [13] - 行业领跌后十公司包括京基智农（-22.74%）、众兴菌业（-19.89%）、路德科技（-18.31%）等 [13] 生猪养殖 - 本周猪价环比回落，截至7月17日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为10.1/12.41/11.13元/公斤，环比上周分别-2.88%/-1.97%/-3.89% [5][22] - 平均猪肉价格为15.81元/公斤，环比上周+1.09% [5][22] - 全国仔猪均价19.84元/公斤，环比上周+11.59% [5][22] - 自繁自养利润为-149.90元/头，环比上周增长约18.21元/头；外购仔猪养殖利润为-129.47元/头，环比上周增长约29.93元/头 [5][22] - 建议关注温氏股份、立华股份、神农集团、巨星农牧等生猪养殖股 [5] 家禽养殖 - 本周白羽肉鸡主产区均价为6.73元/公斤，环比上周+1.51% [34] - 肉鸡苗价格为2.82元/羽，环比上周+9.73% [34] - 毛鸡养殖利润为-1.95元/羽，环比上周增长0.21元/羽 [34] - 鸡蛋价格为5.1元/斤，环比上周+4.08% [34] 饲料加工 - 主要饲料均价环比持平，截至7月9日，育肥猪配合饲料均价为3.36元/公斤，肉鸡配合料均价为3.5元/公斤，蛋鸡配合料均价为3.23元/公斤 [37] 水产养殖 - 海水产品：海参价格80元/千克，对虾价格320元/千克，均环比持平 [42] - 淡水产品：鲈鱼批发价29.6元/斤，环比上周+2.03%；草鱼价格17.04元/公斤，环比上周-0.99%；鲫鱼价格21.47元/公斤，环比持平；鲤鱼价格14.19元/公斤，环比上周-0.56%；鲢鱼价格14.84元/公斤，环比上周+0.61% [42] - 鱼粉价格2849.71美元/吨，环比持平 [42] 种植与粮油加工 - 主粮价格涨跌不一：玉米现货价格2400.39元/吨，环比上周-0.15%；大豆现货价格4273.16元/吨，环比持平；小麦现货价格2444.00元/吨，环比上周-0.34%；豆粕现货价格2997.37元/吨，环比上周+0.80% [52] - 油脂价格：豆油价格8624.00元/吨，环比上周-0.87%；菜油价格10324.00元/吨，环比上周+1.06% [52] - 菌类产品：金针菇价格5.11元/公斤，环比上周-0.13%；杏鲍菇价格6.45元/公斤，环比上周+2.32% [53] - 糖价：白糖经销价格5213.33元/吨，环比上周-1.26%；原糖国际现货价15.61美分/磅，环比上周+4.00% [53] 宠物行业 - 国宠血液宣布获得天使+轮和Pre-A轮千万元级融资，累计融资金额数千万元，其位于山东的全球首个特大型犬猫专属血液中心动工，总投资近4000万元，全面建成后年供应犬猫全血与成分血制剂达60万单位 [76][77] - 连云港市发布《促进宠物经济高质量发展三年行动方案(2026-2028年)》，目标到2028年宠物经济产业规模突破70亿元 [79] 重点公司观点 - 海大集团：评级为“买入-A”，看好其凭借内部管理、业务激励和产业链服务优势持续提升国内市场份额，海外饲料业务有望延续高增长高毛利趋势，且估值处于历史底部 [3][6] - 圣农发展：评级为“买入-B”，具有从种苗到食品的产业链优势，种鸡业务稳步推进，成本管控优势突出，渠道结构优化，当前处于PB估值底部 [3][6] - 温氏股份：评级为“买入-B”，作为生猪养殖股，受益于行业产能去化带来的基本面修复预期 [3][5] - 乖宝宠物：评级为“增持-A”，自有品牌领先且持续加大研发，在宠物食品行业竞争转向重研发和供应链的背景下值得关注 [3][7] - 中宠股份：评级为“增持-A”，全球产业链布局领先 [3][7] - 立华股份、神农集团、巨星农牧：评级分别为“增持-A”、“增持-B”、“增持-B”，作为生猪养殖股被建议关注 [3][5]