报告行业投资评级 - RU及NR中性，BR谨慎偏空 [13] 报告的核心观点 - 后期橡胶主产区降雨减缓，高原料价格下供应环比回升速度加快将带动国内后期到港量逐步回升，下游轮胎需求维持淡季格局，工厂订单一般使近期检修企业增加，供需偏弱但成本端支撑较强，需关注橡胶主产区天气扰动以及国内橡胶期货品种仓单同比偏低带来的博弈波动 [13] - 顺丁橡胶价格波动因美伊事件反复使上游丁二烯原料价格大幅反弹，成本支撑重新显现，上游供应充裕，下游半钢胎需求偏弱使近期检修企业增加，本周预计开工率环比回升，但轮胎厂订单一般，需求延续淡季格局，需关注美伊事件进展，若上游原料不再上涨，顺丁橡胶价格有压力 [13] 市场要闻与数据 期货价格 - RU主力合约16985元/吨，较前一日变动+180元/吨；NR主力合约14720元/吨，较前一日变动+145元/吨；BR主力合约13745元/吨，较前一日变动+165元/吨 [1] 现货价格 - 云南产全乳胶上海市场价格17200元/吨，较前一日变动+200元/吨；青岛保税区泰混16750元/吨，较前一日变动+130元/吨；青岛保税区泰国20号标胶2220美元/吨，较前一日变动+20美元/吨；青岛保税区印尼20号标胶2150美元/吨，较前一日变动+25美元/吨；中石油齐鲁石化BR9000出厂价格13600元/吨，较前一日变动+0元/吨；浙江传化BR9000市场价13550元/吨，较前一日变动+50元/吨 [1] 市场资讯 进口数据 - 2026年6月中国天然橡胶进口量48.32万吨，环比增加14.28%，同比增加4.27%，2026年1 - 6月累计进口数量313.11万吨，累计同比增加0.17% [2] 反倾销裁定 - 2026年7月7日欧盟委员会公布针对原产于中国的乘用车及轻卡轮胎的反倾销终裁结果，2026年7月8日起正式实施，韩泰税率4.3%、其他合作企业（如赛轮、玲珑等）24.4%、未应诉企业45.3% [2] 产量数据 - 2026年5月中国橡胶轮胎外胎产量为10730.9万条，同比增加4.6%，1 - 5月橡胶轮胎外胎产量较上年同期增1.9%至5.0171亿条 [2] 销量数据 - 2026年5月，我国重卡销量为10.9万辆，同比增长23.3%；2026年1 - 5月，我国重卡销量为54.4万辆，同比增长23.3% [2] 全球天胶数据 - 2026年5月全球天胶产量料降4.7%至99.7万吨，较上月增加29%；天胶消费量料增4.9%至131万吨，较上月增加7%，前5个月，全球天胶累计产量料降2.2%至485万吨，累计消费量料降2.4%至622.2万吨 [3] - 2026年全球天胶产量料同比增加2.4%至1533.7万吨，其中泰国增1.4%、印尼降0.8%、中国增2.9%等 [4] - 2026年全球天胶消费量料同比增加1.3%至1555万吨，其中中国增1.7%、印度增3.6%、泰国降3.5%等 [5] 市场分析 天然橡胶 现货及价差 - 2026 - 07 - 21，RU基差215元/吨（+20），RU主力与混合胶价差235元/吨（+50），NR基差364.00元/吨（-6.00）；全乳胶17200元/吨（+200），混合胶16750元/吨（+130），3L现货17950元/吨（+200）；STR20报价2220美元/吨（+20） [6] - 全乳胶与3L价差-750元/吨（-50）；混合胶与丁苯价差3150元/吨（+130） [7] 原料 - 泰国烟片90.11泰铢/公斤（-2.40），泰国胶水79.00泰铢/公斤（-1.80），泰国杯胶68.00泰铢/公斤（-0.50），泰国胶水 - 杯胶11.00泰铢/公斤（-1.30） [8] 开工率与库存 - 全钢胎开工率为62.65%（+2.09%），半钢胎开工率为57.08%（-3.54%） [9] - 天然橡胶社会库存为667425吨（-1937），青岛港天然橡胶库存为1210253吨（-11047），RU期货库存为149480吨（-1480），NR期货库存为19450吨（-1514） [9] 顺丁橡胶 现货及价差 - 2026 - 07 - 21，BR基差-245元/吨（-65），丁二烯中石化出厂价10500元/吨（+0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价13600元/吨（+0），浙江传化BR9000报价13550元/吨（+50），山东民营顺丁橡胶13200元/吨（+100），顺丁橡胶东北亚进口利润-787元/吨（+100） [10] 开工率与库存 - 高顺顺丁橡胶开工率为72.71%（+1.27%） [11] - 顺丁橡胶贸易商库存为6090吨（-260），顺丁橡胶企业库存为23400吨（+1500） [12]