报告行业投资评级 - 中性 [2][3] 报告的核心观点 - 铁矿石供给收紧提供支撑但需求受限，预计短期维持区间震荡走势；螺纹钢供需边际改善支撑价格但受制于负利润压力，预期维持震荡整理格局；热卷库存下降提供底部支撑但制造业需求平缓，预计价格窄幅波动运行 [1][4] 各品种分析总结 铁矿石 - 基本面澳巴发运大幅回落，港口库存去化，但钢厂利润率恶化抑制需求 [1] - 基差日照港PB粉现货折合盘面价741.6元/吨，基差 -16.4；日照港巴混现货折合盘面价789元/吨，基差31 [1] - 库存港口库存17064.74万吨，环比减少，同比增加 [1] - 盘面价格在20日线上方，20日线趋势向上 [1] - 主力持仓主力持仓净空，空增 [1] 螺纹钢 - 基本面产量环比降超4%，消费增近5%，双库去化，但高炉利润仍处亏损 [1] - 基差螺纹钢现货价3160元/吨，基差64 [1] - 库存全国35个主要城市库存499.75万吨，环比减少，同比增加 [1] - 盘面价格在20日线上方，20日线趋势向下 [1] - 主力持仓主力持仓净空，空减 [1] 热卷 - 基本面产量减少2%助力去库，现货微涨，但消费微降且高炉利润持续承压 [4] - 基差热轧卷板现货价3310元/吨，基差12 [4] - 库存全国33个主要城市库存358.32万吨，环比减少，同比增加 [4] - 盘面价格在20日线下方，20日线趋势向下 [4] - 主力持仓主力持仓净空，空增 [4]