报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡走势，价格震荡多头入场积极，空头增仓更积极，行情短期或将震荡走弱，技术上价格收均线系统之下，短期失去均线支撑，短期指标KDJ下降，弱势区域运行，趋势指标上升，多头和空头力量均上升，空头力量开始占优势，操作建议沪锌ZN2609震荡走弱 [21] 根据相关目录分别进行总结 基本面 - 2026年5月，全球锌板产量119.09万吨，消费量119.24万吨，供应短缺0.15万吨，1 - 5月，全球锌板产量581.5万吨，消费量596.44万吨，供应短缺14.94万吨，5月全球锌矿产量110.31万吨，1 - 5月全球锌矿产量521.14万吨，基本面偏多 [2] 基差 - 现货24470，基差 + 105，基差中性 [2] 库存 - 7月20日LME锌库存较上日减少2575吨至109150吨，7月20日上期所锌库存仓单较上日增加531吨至121380吨，库存中性 [2] 盘面 - 上一交易日沪锌震荡走势，收20日均线之下，20日均线向下，盘面偏空 [2] 主力持仓 - 主力持仓净多头，空翻多，主力持仓偏多 [2] 7月20日期货交易所锌期货行情 - 各交割月份合约均有不同程度下跌，2608合约结算价24565，今开盘24320，收盘价24345，跌220；2609合约结算价24610，今开盘24370，收盘价24365，跌245等，当日总成交224461手，总成交额2736375.98，总持仓175558手，较上日减少9651手 [3] 7月20日国内主要现货市场行情 - 国产锌精矿现货TC为 - 900元/金属吨，较上日跌100；进口锌精矿为 - 85美元/干吨；0锌上海价格24420 - 24520元/吨，均价24470元/吨，跌130；广东价格24240 - 24340元/吨，均价24290元/吨，跌130；天津价格24310 - 24410元/吨，均价24360元/吨，跌125；浙江价格24405 - 24505元/吨，均价24455元/吨，跌125 [4] 全国主要市场锌锭库存统计（2025/7/9 - 2026/7/20） - 2026年7月9日总库存24.63万吨，7月13日24.40万吨，7月16日24.47万吨，7月20日24.91万吨，较7月13日增0.50万吨，较7月16日增0.44万吨 [5] 7月20日期货交易所锌仓单报告 - 上海地区合计仓单21870吨，较上日减50吨；广东地区合计26591吨，较上日增606吨；江苏地区合计951吨，较上日减125吨；浙江地区合计10160吨，无变化；天津地区合计61808吨，较上日增100吨，总计121380吨，较上日增531吨 [7] 7月20日LME锌库存分布情况及统计 - 部分库存数据显示，前日库存111725吨，入库0吨，出库2575吨，今日库存109150吨，较上日减2575吨，注册仓单85350吨，注销仓单23800吨，注销占比21.80%等 [9] 7月20日全国主要城市锌精矿价格汇总 - 济源、郴州、昆明、河池、白银、陇南、凉山州品位50%锌精矿价格分别为23320、23420、23320、23320、23320、23320、23320元/吨，赤峰品位50%锌精矿价格23020元/吨，多数地区价格较上日涨100元/吨 [11] 7月20日全国市场锌锭冶炼厂价格行情 - 0锌锭（≥99.995%），地和表述做爰（火炬）价格24650元/吨，辽宁葫芦岛锌业价格25200元/吨，广东中金岭南价格24450元/吨，云南地左翼镇（驰宏锌锗）价格24400元/吨，河南徽光金钻（徽元）价格24370元/吨，甘肃白银有色（红营）价格24400元/吨，均较上日跌130元/吨 [14] 7月20日锌精矿加工费行情 - 多个地区50%品位锌精矿加工费有不同程度下跌，如482 344地区均价 - 900元/金属吨，较上日跌100；葫芦岛地区均价 - 500元/金属吨，较上日跌200等，进口48%品位锌精矿加工费均价 - 85美元/干吨 [19] 7月20日上海期货交易所会员锌成交及持仓排名表 - 成交量方面，中信期货（代客）成交38521手，较上日增12282手，东证期货（代客）成交37323手，较上日增15251手等，合计成交207298手，较上日增79622手；持买单量方面，中信期货（代客）持买单16380手，较上日增304手，东证期货（代客）持买单9939手，较上日增2265手等，合计持买单76917手，较上日增1718手；持卖单量方面，中信期货（代客）持卖单11905手，较上日增1437手，国泰君安（代客）持卖单7310手，较上日增546手等，合计持卖单67109手，较上日增1922手 [20]