核心发现：利润与就业集中度分化加剧（赢者通吃） - 制造业、建筑业、服务业上市公司利润均向头部10%企业集中，且利润集中度与就业集中度的差距持续扩大[2][4] - 制造业2025年利润集中度91.7%，就业集中度49.8%，两者差距41.9个百分点，较2017年的24个百分点显著扩大[4][10] - 服务业（不含金融地产）2025年利润集中度104.2%，就业集中度43.9%，差距60.3个百分点，较2017年的20.8个百分点大幅增加[4][10] - 建筑业2025年利润集中度107.5%，就业集中度76.5%，差距30.9个百分点，较2017年的3.9个百分点急剧扩大[4][10] 行业比较与政策含义 - 建筑业收入与就业集中度更接近，2025年差距仅4.9%，而制造业差距达15.9%，意味着建筑业需求扩张对就业改善效果更直接[3][5] - 制造业与建筑业的上市公司数据代表性较强，其2023年证券化率分别为27.7%和29.1%，而服务业证券化率仅为3.5%[5][15] - 报告认为，稳就业和改善劳动一次分配的最佳抓手是稳定终端需求类投资，如基建投资，而非扩大再生产性投资[3] - 政策建议财政保持必要支出强度，并提前推进“十五五”重大项目以稳定基建投资[3]