报告行业投资评级 无 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡反弹走势，收阳线，成交量萎缩，多空都减仓，多头减少较多，为缩量反弹，价格反弹多头出场积极，空头也出场观望，行情短期或将震荡走强；技术上价格收均线系统之下，短期失去均线支撑，短期指标KDJ上升，在弱势区域运行，趋势指标上升，多头力量下降，空头力量上升，空头力量占优势扩大；操作建议沪锌ZN2609震荡走强 [20] 各部分总结 指标体系 - 基本面：2026年5月全球锌板产量119.09万吨，消费量119.24万吨，供应短缺0.15万吨；1 - 5月产量581.5万吨，消费量596.44万吨，供应短缺14.94万吨；5月全球锌矿产量110.31万吨，1 - 5月产量521.14万吨，偏多 [2] - 基差：现货24380，基差 - 135，偏空 [2] - 库存：7月21日LME锌库存较上日减少650吨至108500吨，上期所锌库存仓单较上日减少1524吨至119856吨，偏多 [2] - 盘面：昨日沪锌震荡反弹走势，收20日均线之下，20日均线向下，偏空 [2] - 主力持仓：主力持仓净多头，多增，偏多 [2] - 预期：LME库存仓单减少，上期所仓单减少，沪锌ZN2609震荡走强 [2] 7月21日期货交易所锌期货行情 - 各交割月份合约有不同的开盘价、最高价、最低价、收盘价、涨跌情况、成交量、成交额及持仓量变化 [3] 7月21日国内主要现货市场行情 - 锌精矿现台TC国产 - 900元/金属吨，综合TC进口 - 85美元/干吨 - 0锌上海24330 - 24430元/吨，均价24380元/吨，跌90元/吨；广东24120 - 24220元/吨，均价24170元/吨，跌120元/吨；天津24210 - 24310元/吨，均价24260元/吨，跌100元/吨；浙江24305 - 24405元/吨，均价24355元/吨，跌100元/吨 [4] 全国主要市场锌锭库存统计 - 2026年7月9日 - 20日，上海、广东、天津等主要市场锌锭社会库存有变化，7月20日合计24.91万吨，较7月13日增0.50万吨，较7月16日增0.44万吨 [5] 7月21日期货交易所锌仓单报告 - 上海、广东、江苏、浙江、天津等地仓库锌期货仓单有不同数量及增减情况，总计119856吨，较上日减少1524吨 [7] 7月21日LME锌库存分布情况及统计 - LME锌库存在全球主要仓库有分布变动，新加盟等地库存有减少，注销占比不同 [8] 7月21日全国市场锌锭冶炼厂价格行情 - 不同厂家0锌（≥99.995%）价格在24280 - 25110元/吨之间，均跌90元/吨 [13] 7月21日锌精矿加工费行情 - 不同地区50%品位锌精矿加工费均价在 - 500 - - 900元/金属吨之间，进口48%品位锌精矿加工费均价 - 85美元/干吨 [18] 7月21日上海期货交易所会员锌成交及持仓排名表 - 各会员在锌期货上的成交量、持买单量、持卖单量及增减情况不同，合计成交量159587，较上日减少46188；持买单量75128，较上日减少1789；持卖单量65507，较上日减少1040 [19]