报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年基金二季报数据显示，主动股混基金的股票仓位上升且主要为被动加仓，科创板配比创历史新高，主动加仓电子行业，且加仓力度空前[1] 根据相关目录分别进行总结 仓位分析：股票仓位有所上升，主要为被动加仓 - 整体股票仓位上升：加权平均计算的整体股票仓位为85.93%，较上季度末提高1.62个百分点，剔除市场涨跌影响后整体主动减仓幅度约为0.01%，表明仓位抬升源于市场上涨[7] - 各类基金仓位情况：主动股票型（老）基金股票仓位约90.20%，较上季度末提高0.84个百分点；混合型（老）基金平均股票仓位85.21%，较上季度末提高1.75个百分点；强股混合型和偏股混合型基金仓位较高，平衡混合型基金仓位最低；灵活混合型基金加仓权益资产幅度最大；高仓位基金数量增加，其余仓位基金数量下降[8][9][11] - 超半数基金主动减仓：约58.85%的主动股混基金仓位上升，但约43.39%的基金主动加仓，56.61%的基金主动减仓，部分基金倾向兑现收益控制回撤[13] - 股票仓位变化较大的公募管理人：中小公募基金管理人整体仓位差异较大，2026年二季度重仓轻仓前5大、增仓减仓前5大基金管理人名单公布[15][16] 重仓板块分析：上海科创板配比创历史新高 - 板块配比变化：主动股混基金持有主板股票市值占比约43.95%，较一季度末减少14.19%；创业板、科创板和北交所配置比例分别为29.85%、26.16%和0.04%，科创板配比增加9.83%，创业板配比增加4.40%，北交所配比减少0.03%；主动沪港深基金港股配置比例约占14.08%，较一季度末下滑8.40个百分点[17][19] 重仓股特征分析：主动加仓电子板块，AI算力硬件成为核心持仓 - 重仓股前十：中际旭创、新易盛、东山精密、寒武纪、宁德时代、北方华创、兆易创新、源杰科技、中微公司、三环集团；4只来自创业板，3只来自科创板，2只来自深圳主板，1只来自上海主板；除宁德时代外，其余9只归属电子/通信领域的AI硬科技产业链[22] - 个股变化：寒武纪、北方华创等上榜，腾讯控股、贵州茅台等掉出前十；对宁德时代配置市值缩减约147.54亿元，对中际旭创等配置市值上升[23] - 主动加仓个股：2026年二季度机构主动加仓比例前十的个股集中在电子行业[27] 重仓股风格分析："抱团"现象加剧，大盘成长风格仍是主导 - 重仓股集中度提升：前5%个股合计市值约占基金总股票投资市值的43.44%，较一季度末上升10.84%；前5%个股合计出现次数占所有重仓股个数的53.61%，较上季度末提高约4.47%[29] - 持仓风格：2026年二季度末主动股混基金持仓仍以大盘成长风格为主，且对成长风格股票暴露权重增加17.20%[31] 重仓行业分析：主动增持电子行业，增持力度空前 - 前五大重仓行业：电子（42.55%）、通信（16.27%）、电力设备（6.76%）、医药生物（6.30%）和机械设备（5.62%）；电子占比大幅提升22.86%，通信占比提升3.63%，电力设备、医药生物占比回落，有色金属退出前五大[32] - 主动增减持情况：二季度机构对电子行业主动增持幅度最大，达10.57%；机械设备、建筑材料、计算机获小幅增持；其余行业遭主动减持，电力设备、通信、汽车减持幅度较大[36] 大中型公募管理公司：主动加仓电子，主动减仓通信 - 重仓行业分布：主动股混资产规模排名前20基金公司中，19家将电子作为第一大重仓；电子与通信出现在前三大重仓行业频次均为20次[38] - 主动增减持情况：18家将电子作为第一大主动增仓行业，易方达加仓力度最大；9家首选主动减持通信行业，财通、易方达减持幅度较大[40]