报告行业投资评级 - 生猪短期震荡 [2] 报告的核心观点 - 头部猪企出栏情况有差异，多数中小上市猪企下调出栏节奏，仅少数新释放产能企业出栏增长 [2] - 盘面大跌破位，09合约跌破前低，短期建议观望 [2] - 月中生猪出栏量恢复压制猪价，南方高温使非瘟疫情风险加剧，散户出栏大猪增多 [3] - 屠宰企业亏损加重，降量保鲜销，鲜销水平提升但冻品走货不畅，整体变化不大 [3] - 2026年6月末全国能繁母猪存栏相比前期高点累计去化7.35%，周期拐点有望加速到来 [3] - 样本企业仔猪出生量连续三个月下降，生猪供应峰值大概率在9 - 10月，远月产能去化预期加强 [3] - 短期谨慎观望，供应峰值将在9 - 10月，短线观望，中长期轻仓布局多单 [4] 根据相关目录分别进行总结 供给 - 截至7月21日，河南猪价10.82元/公斤，广东12.36元/公斤，辽宁10.68元/公斤，山东11.03元/公斤，四川9.93元/公斤 [3] - 月中生猪出栏量逐步恢复对猪价形成压制，南方持续高温，非瘟疫情风险加剧，散户出栏大猪现象增多 [3] 需求&库存 - 屠宰企业亏损持续加重，屠宰厂降量保鲜销，鲜销水平提升，但仍存在销量被动入库，冻品走货不畅，整体变化不大 [3] - 2026年6月末全国能繁母猪存栏数据为3780万头，相比前期高点4080万头累计去化7.35%，周期拐点有望加速到来 [3] - 样本企业仔猪出生量6月末数据为578.13万头，连续三个月下降，对应到生猪供应峰值大概率出现在9 - 10月，远月产能去化的预期进一步加强 [3] 母猪产能 - 涉及全国能繁母猪存栏和母猪PSY相关数据，但未给出具体内容 [24] 利润 - 涉及行业养殖利润和屠宰利润相关数据，但未给出具体内容 [27] 饲料价格 & 猪粮比 - 涉及全国玉米均价、猪粮比、豆粕价格相关数据，但未给出具体内容 [30][29] 各地基差、地区价差 - 涉及河南、广东、四川、山东、辽宁基差以及南北现货价差相关数据，但未给出具体内容 [33][36][41] 市场持仓情况 - 涉及lh2609、lh2611、lh2701市场机构净持仓相关数据，但未给出具体内容 [48][46] 猪周期走势 - 涉及猪周期相关数据，但未给出具体内容 [48]