报告行业投资评级 - 短期-震荡，中短期-震荡 [1] 报告的核心观点 - 本周趋势未企稳，周内或有短线反弹；当前挂钩股指期货的四大宽基指数基本回吐2026年上半年涨幅，预计25年Q4震荡区间附近有反弹概率，但重回前高难度大，单边操作者观望，短线博弈者日内滚动做多并控制仓位；IF - IM可部分止盈，中期市场科技与防御并存，该组合震荡均衡，投资者可等待新一轮性价比回归后再参与 [3] - 期货操作上，单边建议观望，风险偏好高者可日内滚动做多并严格风控，IF - IM部分止盈；期权操作上，昨日隐含波动率小幅回落，沪深300当月平值IV达20%属历史高位，因AI叙事分歧大，期权隐波有高位粘性，卖权持有或有追保风险，建议谨慎参与 [4] 根据相关目录分别进行总结 宏观股市信息 - 7月20日下午至21日，证监会党委班子成员召开座谈会，29位代表参会讨论促进资本市场稳定健康发展；多名美方高级官员称，特朗普预计数日内决定是否扩大对伊朗军事行动并恢复“全面作战行动” [5] 股指盘面回顾 盘面追踪 - 上个交易日A股V型反弹，上证50收涨2.09%，沪深300收涨3.06%，中证500收涨5.25%，中证1000收涨4.23%；半导体、通信设备领涨，石油天然气、银行落后；个股上涨3100余家，涨停121家，赚钱效应回温 [5] 技术追踪 - 经历连续急跌后，昨日股指探底回升，短期支撑强化；本轮调整至月线级别，预计调整周期长，日度、周度技术面偏空，连续上攻压力大 [5] 资金流向 - 昨日A股成交金额放大至2.97万亿元左右，资金入场意愿上升 [5]