报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计不锈钢期价震荡调整，关注M10支撑，上方1.5关口阻力 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价14780元/吨，环比 -20；08-09月合约价差 -10元/吨，环比 -25 [2] - 期货前20名持仓净买单量2470手，环比 -1895；主力合约持仓量105984手，环比 -4154 [2] - 仓单数量90703吨，环比1356 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡市场价15600元/吨，环比150；废不锈钢304无锡市场价10150元/吨，环比0 [2] 上游情况 - 精炼镍及合金进口数量30139.89吨，环比 -5701.1；镍铁进口数量90.98万吨，环比6 [2] - SMM1镍现货价131200元/吨，环比950；镍铁（7 - 10%）全国平均价1140元/镍点，环比0 [2] 产业情况 - 300系不锈钢产量197.62万吨，环比 -8.14；300系不锈钢合计库存58.95万吨，环比 -2.15 [2] - 不锈钢出口数量353196.03吨，环比13058.83 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值23239万平方米，环比5310.4 [2] - 挖掘机当月产量3.5万台，环比 -0.44；大中型拖拉机当月产量3.07万台，环比 -1.32；小型拖拉机当月产量1万台，环比 -0.4 [2] 行业消息 - 美国情报机构认为美伊将陷入“无限僵持”，特朗普或决定扩大对伊军事行动，若攻击伊朗核设施，中东美方利益将遭报复 [2] - “十五五”我国将推进跨区域跨流域大通道建设，2030年实施8万公里左右交通基础设施更新和数智化改造，基本建成现代化综合交通运输体系 [2] - 美国贸易代表暗示将出台新关税政策替代即将到期的10%全球进口关税 [2] 观点总结 - 原料端菲律宾雨季结束镍矿港口库存回升，国内镍铁产量上升，印尼RKAB计划扩充配额但在评估审批中，镍铁生产利润走扩，炼厂有增产预期，原料成本端支撑减弱 [2] - 供应端镍铁价格小幅下跌，钢价上涨，钢厂利润空间走扩，但进入传统需求淡季，300系排产预计缺乏增量 [2] - 需求端市场成交平淡，300系到货量少，库存下降 [2] - 技术面持仓下降价格震荡，多空交投谨慎 [2]