行业投资评级 - 维持行业“推荐”评级 [3][27] 核心观点 - 国务院正式批复《扩大消费“十五五”规划》，标志着扩大消费升级为中长期制度化、体系化的战略安排，规划明确到2030年社会消费品零售总额达到60万亿元左右，服务消费被置于首位 [2][20] - 2026年6月社会消费品零售总额同比增长1%至4.27万亿元，增速转正且高于市场预期，1-6月服务零售额同比增长5.3%，显著高于商品零售额增速4.2个百分点 [2][20] - 投资应重点关注服务消费，以及美护、IP衍生品、黄金珠宝等新消费板块 [3][27] 周行情回顾 - 本周（2026.07.13-2026.07.17）商贸零售、社会服务、美容护理指数涨跌幅分别为-1.28%、-5.98%、0.86%，在31个一级行业中排名第13、19、5位，同期主要市场指数普遍下跌 [1][12] - 细分板块中，医美板块表现亮眼，爱美客、锦波生物分别上涨12.41%、10.14%，专业连锁板块上涨4.93%，个护板块上涨1.87% [14] - 个股方面，商贸零售行业中若羽臣涨幅达16.35%，社会服务行业中米奥会展涨幅达24.47%，美容护理行业中爱美客涨幅达12.41% [16][17] 重点行业数据及资讯 - 宏观政策与消费数据：《扩大消费“十五五”规划》围绕六大方向部署28项重点任务，服务消费涵盖餐饮、住宿、文旅、健康等七大领域 [20]；2026年1-6月社会消费品零售总额累计24.87万亿元，同比增长1.3%，其中商品零售22.05万亿元（同比+1.1%），餐饮收入2.83万亿元（同比+2.8%） [2][20]；6月必选消费稳健，粮油食品类同比增7.9%，大促驱动下化妆品类、文化办公用品类、通讯器材类表现亮眼，同比分别增长12.6%、12.7%、16.5% [20] - 美护行业：2026上半年中国化妆品销售额为5189.1亿元，同比增长4.6%，其中国货品牌占比51.78% [23][24]；线上渠道销售额2949.7亿元，同比增长10%，抖音渠道销售额1467.9亿元，贡献超八成线上增量 [24]；若羽臣26H1归母净利润预计1.45亿至1.59亿元，同比增长100%-120% [2][24]；美丽田园预计上半年净利润增长37%至2.4亿元 [24]；朗姿股份26H1归母净利润预计6500-9500万元，同比下降65.78%-76.59%，但剔除非经常性影响后日常经营性净利润预计同比增长30%-60% [2][24] - 出行链：2026年第29周全国民航执行客运航班量近12.3万架次，日均17649架次，环比上升8.1%，同比2019年上升15.7% [3][24] - IP衍生品：名创优品原创艺术家IP“YOYO”于2026年6月在中国市场单月销售额突破1亿元 [3][24] - 零售行业：孩子王26H1预计归母净利润1.57亿至1.86亿元，同比增长10%-30% [3][25]；中国中免26H1预计营收275.92亿元（同比-1.99%），归母净利润31.06亿元（同比+19.49%），毛利率改善 [3][25]；永辉超市26H1预计归母净利润2.5亿元，实现扭亏为盈 [3][26] 投资建议 - 建议关注标的包括：贝泰妮、珀莱雅、若羽臣、上海家化、毛戈平、上美股份、泡泡玛特、潮宏基、老铺黄金等 [3][27]