行业投资评级 - 维持行业“推荐”评级 [5][27] 报告核心观点 - 国务院正式批复印发《扩大消费“十五五”规划》，标志着扩大消费成为中长期制度化、体系化的战略安排，规划目标到2030年社会消费品零售总额达到60万亿元左右，并将服务消费置于首位 [2][20] - 2026年6月社会消费品零售总额同比增长1%至4.27万亿元，增速转正且高于市场预期，服务消费表现强劲，服务零售额同比增长5.3%，增速较商品零售额高4.2个百分点 [2][20] - 报告建议重点关注服务消费，以及美护、IP衍生品、黄金珠宝等新消费板块，并列出相关关注标的 [3][27] 周行情回顾 - 报告期内（2026.07.13-2026.07.17），商贸零售、社会服务、美容护理指数涨跌幅分别为-1.28%、-5.98%、0.86%，在31个申万一级行业中分别排名第13、19、5位，同期主要市场指数普遍下跌 [1][12] - 细分板块中，医美、专业连锁、个护板块表现较好，其中爱美客、锦波生物周涨幅分别达12.41%和10.14%，而贸易、教育板块跌幅居前 [14][15] - 个股层面，若羽臣、米奥会展、爱美客等公司在各自行业中涨幅领先 [16][17] 重点行业数据及资讯 - 美护行业：2026年上半年中国化妆品销售额为5189.1亿元，同比增长4.6%，其中国货品牌占比51.78% [2][23][24] - 出行链：2026年第29周全国民航执行客运航班量近12.3万架次，日均17649架次，同比2019年上升15.7%，其中国内航班量同比2019年上升22.1% [3][24] - IP衍生品：名创优品原创艺术家IP“YOYO”在中国市场单月销售额突破1亿元 [3][24] - 零售行业：多家公司发布上半年业绩预告，其中孩子王归母净利润预计同比增长10%至30%，中国中免归母净利润预计同比增长19.49%，永辉超市预计实现扭亏为盈 [3][25][26] 投资建议 - 维持行业“推荐”评级，建议重点关注服务消费以及美护、IP衍生品、黄金珠宝等新消费领域 [27] - 具体关注标的包括：贝泰妮、珀莱雅、若羽臣、上海家化、毛戈平、上美股份、泡泡玛特、潮宏基、老铺黄金等 [3][27]