报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2026年7月第3周债市基本面高频数据进行跟踪 涉及经济增长和通货膨胀两方面 经济增长方面玻璃价格创新低 生产端电厂日耗回升但高炉开工率回落等 需求端30城商品房销售同比转正但车市零售走弱等 通货膨胀方面猪价止跌回落 油价重回90美元上方[1][2][4] 根据相关目录分别进行总结 经济增长：玻璃价格再创十年新低 生产：电厂日耗季节性回升 - 电厂日耗季节性回升 7月21日6大发电集团平均日耗87.5万吨 较7月14日上升5.6% 7月14日南方八省电厂日耗215万吨 较7月7日上升6.4% 高温或成耗煤需求支撑[4][10] - 高炉开工率回落幅度加大 7月17日全国高炉开工率82.7% 较7月10日降1.1个百分点 产能利用率89.8% 降0.8个百分点 唐山钢厂高炉开工率92.4% 降3.1个百分点 淡季成交弱致钢厂减产[15] - 轮胎开工率走势分化 7月16日汽车全钢胎开工率62.1% 较7月9日升2.1个百分点 半钢胎开工率60.7% 降2.0个百分点 江浙地区织机开工率继续回落[18] 需求：玻璃价格再创十年新低 - 30城商品房销量同比再度转正 7月1 - 21日30大中城市商品房日均销售面积19.0万平方米 较6月同期降20.4% 较去年7月同期升1.1% 分区域看一线升18.7% 二线降0.1% 三线降15.7%[23] - 车市零售淡季走弱 7月零售同比降15% 批发同比降26% 世界杯和高温使线下客流锐减 购车需求低迷[25] - 钢价区间反复 7月21日螺纹、线材、热卷、冷轧价格较7月14日分别持平、跌1.1%、跌0.9%、跌0.1% 7月以来环比分别跌2.0%、1.3%、1.7%、1.3% 同比分别跌3.0%、1.1%、1.0%、0.3% 钢材缓慢累库[31] - 水泥价格延续弱势 7月20日全国水泥价格指数较7月13日跌0.5% 华东和长江地区分别跌0.5%、1.4% 三季度错峰生产托底效应减弱 价格同比跌幅收窄[32] - 玻璃价格再创十年新低 7月21日玻璃活跃期货合约价901元/吨 较7月14日跌5.3% 7月以来环比跌5.2% 同比跌15.2% 下游需求弱 库存压力大[38] - 集运运价指数承压回落 7月17日CCFI指数较7月10日涨2.0% SCFI指数跌3.3% 美国关税政策影响跨太平洋航线货量及运价走势 7月以来CCFI指数同比涨42.9% 环比涨20.3% SCFI指数同比涨89.9% 环比涨5.9%[39] 通货膨胀：油价重回90美元上方 CPI：猪价止涨回落 - 猪价止涨回落 7月21日猪肉平均批发价16.0元/公斤 较7月14日跌0.5% 需求端二育意愿不足 消费淡季 供给端头部猪企增量出栏 7月以来环比涨6.3% 同比跌24.7%[43] - 农产品价格指数连续两周反弹 7月21日较7月14日涨1.4% 分品种看蔬菜涨2.4%、鸡蛋涨2.0%等 7月以来同比跌1.6% 环比跌1.4%[50] PPI：油价重回90美元上方 - 油价重回90美元上方 7月21日布伦特和WTI原油现货价报92.6和84.3美元/桶 较7月14日分别涨11.9%、6.3% 中东局势和霍尔木兹海峡情况生变致油价飙升 7月以来布伦特和WTI现货月均价环比分别跌9.1%、7.7% 同比分别涨9.6%、12.0%[52] - 铜铝上涨 7月21日LME3月铜价和铝价较7月14日分别涨1.8%、0.1% 7月以来LME3月铜价环比跌1.2% 同比涨37.4% LME3月铝价环比跌8.8% 同比涨20.4% 国内商品指数环比跌幅收窄[59] - 工业品价格多数下跌 7月以来工业品价格普遍下跌 环比转跌范围扩大 同比多数下行 焦煤、焦炭价格同比涨幅收窄 动力煤价格同比涨幅扩大 水泥价格同比跌幅收窄 其它工业品价格同比普遍由涨转跌[60]