报告行业投资评级 - 对银行行业维持“看好”评级 [7] 报告核心观点 - 2026年第二季度，主动和被动基金对银行板块的仓位均出现明显下降，资金流向高成长板块，而南向资金则持续流入港股银行板块 [2][3] - 2026年银行板块有望回归基本面叙事，净息差有望企稳回升，结构性风险期待政策托底，预计26-27年银行业营收有望持续改善 [4] - 市场风险偏好及风格的再平衡，使得银行股获得相对收益的胜率在上升，同时银行股平准基金减持压力大幅缓解 [4] 基金持仓数据分析总结 - 主动公募基金持仓：截至26Q2，主动偏股型基金重仓A股银行市值259.1亿元，环比减少64.6亿元；占基金重仓市值比例环比下降0.88个百分点至1.10%，为2019年以来最低水平 [3][11] - 主动基金子板块持仓：各子板块持仓比例均下降，国有行、股份行、城商行、农商行重仓比例分别为0.19%、0.27%、0.57%、0.07%，环比分别下降0.15、0.33、0.32、0.08个百分点 [3] - 主动基金重仓个股：重仓比例前五位为宁波银行(0.24%)、招商银行(0.19%)、江苏银行(0.10%)、工商银行(0.07%)、杭州银行(0.06%)；多数银行被减持，仅青岛银行、齐鲁银行、南京银行等基本面确定的中小行获小幅增持 [3] - 被动基金持仓：截至26Q2，被动型基金A股银行重仓市值396亿元，环比下降303亿元；占基金重仓市值比例环比下降2.35个百分点至2.69% [9] - 被动指数型基金持仓：被动指数型基金（不含增强指数型）重仓银行比例为2.72%，环比下降2.30个百分点 [16][17] 南北向资金流向总结 - 北向资金：截至26Q2，北上资金持股A股银行141亿股，环比减少8亿股；占流通A股比例环比下滑0.06个百分点至1.06% [9][26] - 北向资金子板块变动：国有行、股份行、城商行、农商行持股比例分别环比下降0.02、0.08、0.30、0.14个百分点 [9] - 北向资金增持个股：部分成长性高或股息率突出的银行被显著增持，例如平安银行、宁波银行、渝农商行、中国银行、成都银行 [9] - 南向资金：截至26Q2，南下资金持股H股中资行1416亿股，环比增加41亿股；占H股股本比例环比提升0.51个百分点至24.04% [9][28] - 南向资金偏好：资金持续青睐港股大行，同时股份行增持力度边际抬升，招商银行、中信银行、浙商银行等持股比例有所上升 [9] 投资建议与标的 - 建议关注两条主线：1) 基本面确定的优质中小行，相关标的包括宁波银行(买入)、苏州银行(买入)、杭州银行(买入)、南京银行(买入)、渝农商行(买入)；2) 基本面稳健、具备较好防御价值的国有大行，相关标的包括工商银行(未评级)、中国银行(未评级) [4]