报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 亚太股市周四整体走强 区域芯片股因全球AI基础设施投资持续扩张预期而集体拉升；谷歌上调资本开支指引 云业务表现出色 但面临算力不足问题；特斯拉启动大规模工业扩张；英特尔与AMD向中国客户寻求长期采购承诺 中国市场CPU价格上涨；三星电机签署大额供货合同；美国30年期国债收益率创新高；全球存储需求增长 供给缺口扩大；高盛建议配置“中国AI价值链”；达里欧警告AI热潮有泡沫风险；高盛副董事长警告美联储可能秋季重启加息；全球经济自2025年底下行 [1][2][3] 各部分内容总结 重要资讯 - 亚太股市周四整体走强 韩国KOSPI指数涨约4.5% 触及7100点 韩国交易所暂停KOSDAQ市场程序化买盘 区域芯片股因全球AI基础设施投资预期扩张而拉升 [1] - 谷歌母公司Alphabet上调2026年全年资本开支指引至1950亿 - 2050亿美元 Google Cloud收入247.68亿美元 同比飙升82% 云业务积压订单增至5140亿美元 [1] - 谷歌内部算力建设无法满足需求 第三季度将扩大第三方算力使用 以承接更多大型云客户和多年度合同 [1] - 巴克莱上调谷歌资本支出预期 2027年升至3500亿美元 2028年升至5000亿美元 核心驱动为Gemini 4大模型训练算力需求 谷歌月花约10亿美元租外部GPU [1] - 特斯拉宣布启动大规模工业扩张 资本支出超250亿美元 寻求300亿美元债务融资 Optimus量产难度高 自研芯片将从AI4升级至AI6 AI4芯片明年年中量产 [1] - 英特尔与AMD向中国客户寻求长期采购承诺 部分锁定期超两年 中国市场CPU价格月涨超10% 年内累计涨幅逾40% [1] - 三星电机7月23日披露与全球大型科技企业签署2.04亿美元MLCC供货合同 供货期为2027年全年 [1] - 美国30年期国债收益率今年连续12个交易日高于5% 创历史新高 今年迄今27个交易日高于5% 约占全部交易日19% [1] 全球经济逻辑 - 谷歌上调2026年资本开支指引 三星电子启动第十代V型NAND量产并供货 预计英伟达CMX所需NAND容量将大幅增长 [2] - 美国财长宣称提升算力份额至80% 并将其作为国家战略 SK集团会长指出存储供需缺口将扩大 [2] - 台积电二季度业绩超预期 上调资本支出及营收指引 瑞银认为设备商将受益 [2] - 高盛建议将仓位从韩国AI交易切换至“中国AI价值链” 认为中国AI市值约4万亿美元 全球基金配置比例仅1.2% [2] - 中国AI模型获市场份额 OpenRouter数据显示美国公司通过中国AI模型处理Token比例达约58% [2] - 三星集团宣布投资11.68万亿元人民币布局未来产业 8.93万亿元投向半导体产业集群建设 [2] 其他观点 - 达里欧警告AI热潮有泡沫风险 [3] - 高盛副董事长警告美联储最早秋季重启加息 可能连续加息2至3次 [3] - 全球经济自2025年底越过顶部区域下行 [3]