报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 可转债ETF凭借较高流动性或成投资者波段交易与止盈兑现重要工具，持仓成本可按申赎加权与筹码成本两种口径框定，真实成本介于二者之间 [2][5][7] - 当周A股主要股指全线回落，结构分化突出，大盘权重相对抗跌、科技成长及中小盘承压，量能与活跃度边际降温，主力资金净流出扩大 [2][5][7] - 当周转债市场整体震荡回落，大盘转债逆势走强、小盘跌幅较大，估值按平价与市价区间均现分化，隐含波动率维持高位，个券涨跌多由正股主导 [2][5][7] - 一级市场申购节奏加快，储备规模仍高，下修与赎回博弈延续，发行人意愿分化 [2][5][7] 根据相关目录分别进行总结 可转债ETF持仓成本 - 2023年以来可转债ETF流通份额整体上行，2025年8月达高点后高位震荡，2026年净值与份额多次反向波动，反映其成波段交易与止盈兑现载体 [11] - 方法A申赎加权成本仅追踪一级申赎、忽略二级换手，成本曲线平缓且低于收盘价，以2025年1月建仓起算，截至2026年7月中旬约13.09元 [7][12] - 方法B筹码成本在方法A基础上计入二级换手影响，因换手率高、筹码持续重定价而紧贴收盘价，当前约13.94元 [7][13] 市场主题周度回顾 - 展示当周iFinD A股概念指数跨周涨幅前五名和后五名主题及周成交额（成交额1000亿以上） [16][17] 市场周度跟踪 - A股主要股指全线回落，结构分化，大盘权重抗跌，科技成长及中小盘指数承压，科创50回落幅度居前，创业板指、中证2000和中证500明显下跌 [7] - 全市场量能回落，活跃度降温，主力资金多数交易日净流出，周度净流出规模扩大，兑现压力大 [7] - 行业上食品饮料、银行及煤炭相对占优，电子、电信业务及非金属材料偏弱；电子成交重心但热度回落，医疗保健、食品饮料及银行成交回暖 [7] - 转债市场整体震荡回落，大盘转债逆势走强，中盘小幅回落，小盘跌幅较大，交投降温 [7] - 估值按平价与市价区间划分均现分化，多数区间估值扩张，高平价区间抬升明显，低价区间压缩 [7] - 隐含波动率维持高位震荡，价格中枢震荡回落但仍处历史偏高水平 [7] - 板块涨跌互现，煤炭、建筑装饰及食品饮料相对占优，电子、机械设备及国防军工明显回落；成交集中于电子、医药生物及机械设备 [7] - 个券涨跌分化持续，上涨比例较上周小幅回落；涨幅居前个券与正股联动弱，多数转债涨幅高于正股，部分逆势上涨；跌幅居前个券受正股大幅回落拖累，低溢价及临期因素放大跌幅 [7] 可转债发行及条款跟踪 一级市场申购 - 当周（2026年7月13日 - 2026年7月18日）3家转债开放申购，分别为江农转债（正股江山股份，基础化工，AA+，11.85亿元）、曙26转债（正股中科曙光，计算机，AAA，80亿元）、赛斯转债（正股赛恩斯，环保，AA，5.52亿元） [36] 一级市场预案发行情况 - 当周5家上市公司更新可转债发行预案，2家上市委通过阶段，3家证监会批准阶段 [37] - 各阶段存量项目：证监会同意注册13家，计划发行规模135.1亿元；通过上市委会议13家，计划发行规模138.8亿元；交易所受理阶段32家，计划发行规模598.9亿元；交易所受理及之后阶段存量项目已披露总规模达1035.8亿元 [39][40] 下修相关公告整理 - 预计触发下修：当周8只转债发布预计触发下修公告，市值加权平均正股PB为6.22 [42][43] - 不下修：当周12只转债发布不下修公告，市值加权平均正股PB为1.52 [42][43] - 提议下修：当周1只转债发布提议下修公告，市值加权平均正股PB为3.91 [43][46] 赎回相关公告整理 - 预计触发赎回：当周1只转债公告预计触发赎回 [46][48] - 不提前赎回：当周1只转债公告不提前赎回 [47][48] - 提前赎回：当周3只转债公告提前赎回 [47][48]