行业投资评级 - 汽车与零部件行业评级为“中性”（维持）[5] 报告核心观点 - 海外算力资本开支上调及燃气发电设备订单旺盛，产业链将持续受益[2] - 近期海外科技巨头加大资本开支、海外头部企业订单高增长以及国内企业取得订单突破共同印证了AIDC燃气发电设备的高景气确定性[3] - 国内整机及零部件供应商有望凭借海外属地化配套能力、成本控制能力及快速扩产响应能力等竞争优势加速出海，开拓新增长曲线[3] 行业动态与数据支撑 - Alphabet资本开支上调：谷歌母公司Alphabet二季度资本支出449亿美元，环比增长26%[7]；其2026年资本支出指引上调至1950-2050亿美元（前值1800-1900亿美元），即下半年资本支出指引为1144-1244亿美元（上半年806亿美元）[7] - OpenAI算力支出预测上调：OpenAI将截至2030年的算力支出预测由约6000亿美元上调至7500亿美元[7] - Alphabet云业务强劲：二季度云业务营收同比增长82%，营业利润同比增长超两倍，云业务待确认订单规模达5140亿美元，环比新增超500亿美元[7] - 海外燃气设备龙头订单旺盛： - GE Vernova (GEV) 二季度电力部分收入54.8亿美元，同比增长14%；核心利润10.3亿美元，同比增长31.3%[7] - GEV二季度新签20GW燃气设备合同，燃气设备在手和预留订单由一季度末的100GW增长至116GW，预计2026年底将达到125GW[7] - 瓦锡兰二季度能源分部设备整机订单13.48亿欧元，同比增长120%；二季度新获数据中心确定性订单达1.2GW[7] - 国内公司取得海外订单突破： - 杰瑞股份控股子公司与某国际知名云服务商签署燃气轮机发电机组供应合同，订单金额14.65亿美元（约合99.50亿元人民币）[7] - 应流股份为贝克休斯Frame5Max新型燃气轮机研制的透平动叶、静叶多个品种通过新品认证[7] 投资建议与相关标的 - 从投资策略上看，国内整机及零部件供应商有望加速出海[3] - 相关标的包括：银轮股份（买入）、潍柴动力（未评级）、中原内配（未评级）[3] - 其他相关标的包括：天润工业（未评级）、长源东谷（未评级）、联德股份（未评级）等[3]