报告行业投资评级 - 推荐 维持评级 [3] 报告核心观点 - 教育行业有望迎来政策边际改善、行业供给出清、行业需求释放的“三维共振”，行业投资逻辑已从政策驱动转向业绩驱动 [7] - 行业估值相对较低，在政策推动下，有望迎来业绩、估值的“戴维斯双击” [7] - 教育行业是AI重要的应用场景，“AI+教育”是行业投资主线，龙头教育公司有望受益“AI+教育”的发展 [7] - 教育强国、“AI+教育”将助力行业估值提升，建议从“AI+教育”、业绩与估值共振、第二增长曲线三条主线积极布局 [25] 教育行业政策动态 - 7月19日，国际人工智能教育论坛在上海举行，发布全国首个国际智慧教育平台：上海人工智能教育（国际）平台，面向基础教育场景，构建“手脑协同”的AI教育新模式，已在上海开展试点应用 [1][10][12] - 7月21日，教育部公布2026年高等学历继续教育拟招生专业备案结果，涉及882个专业、22939个专业点及6780个校外教学点，将作为招生计划管理依据，强调优化区域结构布局，提高人才培养质量 [1][10][12] - 7月22日，全国基础教育工作会议在京召开，强调落实立德树人根本任务，提升教育教学质量，我国已建成世界上规模最大的基础教育体系，共有43万所中小学幼儿园、2.2亿在校生、1577万专任教师，会议提出推进基础教育均衡发展，优化教育资源配置 [1][10][12] - 7月23日，教育部部长怀进鹏指出，我国教育进入由大到强系统跃升关键节点，“十五五”时期要坚持民生为大、基教为先，提供公平且有质量的教育公共服务，强化教育对科技和人才的支撑 [1][10][12] 教育个股及行业动态 - 海亮科服被纳入全球人工智能产业图谱“行业应用”“垂类大模型”板块，入围中国AI商业落地应用价值Top50榜单，其打通校内外全域，提供可规模化落地的完整生态解法 [13] - 地瓜机器人与乐享科技达成合作，围绕智慧教育、家庭陪伴场景推进产品迭代，通过提升端侧算力优化人形机器人交互体验，形成可批量落地的标准化教育机器人解决方案 [13] - 传智教育旗下大同数据科技职业学院与大同三利集团农业有限公司签署校企合作框架协议，共建直播电商实训基地，共育本土电商技能人才 [13] - 学大教育：2023年限定性股票激励计划第三个解除限售期条件成就，361名激励对象可解除限售154.44万股，占公司总股本的1.27%，将于2026年7月27日上市流通，公司2023年至2025年累计净利润6237.02万元，满足业绩考核要求 [7][13] - 创业黑马：拟以发行股份及支付现金方式收购北京版信通100%股权，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金 [7][13] 教育指数及个股表现 教育行业一周市场表现 - 本周（2026/7/20-2026/7/24）中信教育指数(CI005816.CI) -3.05%，沪深300 +2.65%，上证综指 +1.33%，教育行业跑输沪深300指数 5.70pct，涨幅在中信一级行业中靠后 [7][15] - 教育子行业中，表现最好的是K12培训板块，本周上涨4.78%，跑赢沪深300指数2.13pct；表现最弱的是教育信息化及在线教育板块，本周下跌5.19%，跑输沪深300指数7.84pct [17] - 教育子板块年初至今表现：K12培训 -16.98%，高等及职业教育 -28.04%，教育信息化及在线教育 -29.85% [17] 一周个股表现 - A股涨幅前三：学大教育 (+22.57%)、行动教育 (+3.46%)、勤上股份 (+2.65%) [7][19] - A股跌幅后三：方直科技 (-7.22%)、ST豆神 (-8.82%)、*ST高科 (-12.60%) [7][19] - 港股涨幅前三：立德教育 (+8.20%)、民生教育 (+8.18%)、建桥教育 (+8.00%) [20] - 港股跌幅后三：卓越教育集团 (-6.15%)、博骏教育 (-7.89%)、天立国际控股 (-9.92%) [20] - 美股涨幅前三：优蓝 (+18.88%)、Chegg (+17.87%)、尚德机构 (+6.72%) [22] - 美股跌幅后三：四季教育 (-19.08%)、Zeta网络 (-29.97%)、金太阳 (-32.84%) [22] - 重点跟踪个股中，学大教育本周上涨22.57%，跑赢沪深300指数19.91pct；行动教育上涨3.46% [23][24] 投资建议 - 推荐三条投资主线 [25] 1. “AI+教育”主线：凯文教育、科德教育有望成为“AI+教育”龙头 [25] 2. 业绩与估值共振主线：行动教育、学大教育、昂立教育估值优势相对更显著 [25] 3. 第二增长曲线主线：博通股份在积极寻找第二增长曲线，事件驱动值得期待 [25] - 重点跟踪公司估值数据（截至2026年7月24日） [26] - 学大教育：股价32.48元，PE(TTM) 19，市值 39.58亿元 - 行动教育：股价54.78元，PE(TTM) 20，市值 65.33亿元 - 昂立教育：股价7.51元，PE(TTM) 22，市值 21.52亿元 - 凯文教育：股价3.82元，PB(LF) 1.1，市值 22.85亿元 - 科德教育：股价10.16元，PE(TTM) 42，市值 46.82亿元 - 博通股份：股价20.11元，PE(TTM) 28，市值 12.56亿元