报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素短期波段反弹，中长期仍承压，单边建议估值高位逢高沽空、不追空；跨期方面，09、01双弱，月差跟随单边；跨品种暂无建议[3] 根据相关目录分别总结 国内供应 - 产能：2026年尿素产能扩张格局延续，2024 - 2026年分别新增产能392万吨、664万吨、575万吨[26] - 产量：本周（20260716 - 0722）中国尿素生产企业产量148.8万吨，较上期跌1.37万吨，环比跌0.91%；下周预计产量149 - 150万吨附近，较本期小幅增加[2] - 成本：原料价格企稳，工厂现金流成本线抬升[30] - 利润：尿素现金流成本所对应利润目前在盈利状态[35] - 净进口（出口）：春耕期间，出口政策收紧；2026年7月出口57万吨[43] 国内需求 - 农业刚需：农业需求季节性走强，高标准农田建设导致玉米对尿素需求有增量[49][52] - 工业刚需：复合肥基本面方面，产能利用率有相关数据展示；三聚氰胺基本面方面，生产毛利、市场主流价、产量、产能利用率有相关数据；房地产对于板材的需求支撑力度较为有限，板材出口具有韧性[59][60][63] 库存 - 尿素生产企业库存上升，2026年7月22日，中国尿素企业总库存量153.17万吨，较上周期增加12.28万吨，环比增加8.72%；下周预计库存160万吨附近，较本周期继续增加[2] 国际尿素 - 价格：展示了中国大颗粒尿素FOB、波罗的海大颗粒尿素FOB、中东大颗粒尿素FOB、巴西大颗粒尿素CFR的价格走势[76][77][78][79]