行业投资评级 - 增持（维持）[6] 核心观点 - 电力设备及新能源板块在2026年7月20日至24日期间上涨3.6%，但2026年以来累计下跌9.9% [12][13] - 细分板块表现分化，电网设备上涨1.90%，而光伏设备、电池分别下跌1.89%、1.99%，风电设备持平 [14][15] - 报告核心逻辑围绕新能源发电（风电、电网、氢能、储能、光伏）与新能源车两大主线展开，强调AI算力需求激增对电网的冲击、国内电网投资加速、行业标准提升带来的供给侧改革机会，以及产业链部分环节的景气度上行 [1][16][17][22][24] 分目录总结 一、行情回顾 - 电力设备新能源板块（中信）2026年7月20日-7月24日上涨3.6%，2026年以来累计下跌9.9% [12] - 同期细分板块中，光伏设备下跌1.89%，风电设备持平，电池下跌1.99%，电网设备上涨1.90% [14][15] 二、本周核心观点 2.1 新能源发电 2.1.1 风电&电网 - 国家电网2026年上半年累计完成固定资产投资超3100亿元，同比增长12.6% [1][16] - AI数据中心电力需求激增，7月22日美国PJM电网有超过3GW数据中心电力需求离线，约占当时总需求的3% [1][17] - 目前数据中心占美国电力需求的5%，彭博新能源财经预测到2035年将消耗美国约20%的电力 [1][17] - 北美电网建设周期长，中国企业有望加速出海 [1][17] - 建议关注欧洲海风单桩产能紧张背景下的出海企业（天顺风能、大金重工、海力风电），海缆及柔直技术（东方电缆、中天科技、亨通光电），以及风机零部件企业 [1] - 全球AIDC建设共振，建议关注相关电力设备公司（金盘科技、伊戈尔、四方股份等）[1][20] - 特高压招标有望加速，建议关注相关设备公司（平高电气、许继电气、中国西电等）[1][20] 2.1.2 氢能&储能 - 氢能：中石化氢能装备产业集群启动，项目建成后将形成年产100台套氢气压缩机橇、1GW PEM电解槽、1.75GW碱性电解槽的能力 [2][18] - 建议关注优质设备厂商（双良节能、华电重工等）及氢气压缩机头部标的（开山股份、冰轮环境等）[2][18] - 储能：2026年1-6月国内储能系统招标24.5GW/148.1GWh，容量同比+88.3%；其中集采/框采招标能量规模80.6GWh，同比增长96%，占比54.4% [2][19] - 价格方面，2h储能系统中标均价为602.1元/kWh，同比+8.8%；4h储能系统中标均价为541.3元/kWh，同比+21.1% [2][19] - 建议关注国内外增速确定性高的大储方向（阳光电源、阿特斯、海博思创等）[2][21] 2.1.3 光伏 - 光伏行业各环节能耗标准提高，新标准将于2027年1月1日实施，落后产能有望出清 [1][4][22] - 多晶硅料端三级能耗标准从征求意见稿的6.4kgce/kg（三氯氢硅法）和5.0kgce/kg（硅烷流化床法）分别提高到正式稿的6.3kgce/kg和4.6kgce/kg [4][22] - 现有产能中，能耗能达到6.3kgce/kg的占比仅为45%左右 [4][22] - 硅片端拉棒、切片的三级能耗标准也分别从2.76kgce/kg、9590kgce/百万片提高到2.58kgce/kg、9535kgce/百万片 [4][22] - 组件端最低转换效率要求为23.2%以上 [4][22] - 建议关注：1）供给侧改革下的产业链机会（隆基绿能、天合光能等）；2）新技术成长机会（迈为股份、爱旭股份等）；3）钙钛矿产业化机会；4）太空光伏及北美产业链机会 [4][23] 2.2 新能源车 - 预计8月中国/全球锂电池排产约304/317GWh，环比增长7.4%/7.1%，超出月初预期的3-5%，增长核心在于314Ah规格的出口订单 [3][24] - 美国、中东等地大储项目进入集中备货期，交付排期已至10月中旬 [3][24] - 电解液板块价格上涨，7月24日电解液添加剂VC和FEC月涨幅达29.6%和12.6% [3][24] - 7月24日VC价格达19.9万元/吨，创一年内新高，主要因供需错配，下游需求向好而主要厂商开工受限 [3][24] - 建议关注电解液环节（海科新源、石大胜华、天赐材料等）及其他锂电环节（宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份等）[3][24] - 同时建议关注具备alpha的电池及材料、铜箔、钠电池等方向 [25][26] 三、光伏产业链价格动态 - 根据截至2026年7月22日的报价，光伏产业链价格整体呈下跌趋势 [28] - N型182硅片（130μm）人民币均价为0.830元/片，周跌幅2.4% [28] - TOPCon电池片（182，25.4%+）人民币均价为0.270元/W，价格持平 [28] - 182/210单面TOPCon组件人民币均价为0.720元/W，价格持平 [28] 四、一周重要新闻 - 新闻概览涵盖了新能源汽车、风电、储能、光伏等行业的重要项目签约、开工、中标及政策动态 [29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40] - 公司新闻部分汇总了相关上市公司在订单获取、项目投资、股权变动、融资等方面的最新公告 [29][30][41][42][43][44][45][46]