宏观经济与政策 - 地缘政治扰动推动布伦特原油价格环比上行9.9%至96.78美元/桶，对下游生产与消费修复形成压制[1][3] - 7月出口高频指标（HDET）显示出口同比增速再度加速至30%以上，或因运价下行及关税预期升温前的抢出口需求[2][13] - 二季度广义财政收入同比回升至2.1%，但支出增速转负至-8.4%，显示财政发力仍待加速[6] - 市场关注7月政治局会议政策基调，以及6月工业企业利润、7月PMI等关键数据[1][7] 高频经济活动 - 居民出行有所回暖：18城地铁客运量同比上行0.5%，国内航班数同比回升4.1%[2][44] - 消费活动偏弱：7月13-19日乘用车销售同比下行17.6%[2][44] - 生产活动分化：焦化/半钢胎企业开工率环比上行0.7/4.7个百分点但同比仍偏弱，高炉开工率环比下行0.6个百分点[2][14] - 传统基建底部修复：沥青开工环比上行0.9个百分点、建筑钢材成交量环比上行0.9%，但水泥开工率环比下行0.4个百分点[2][15] 房地产市场 - 地产成交整体偏弱但一线城市有韧性：44城新房成交面积同比由-5.4%回落至-7.1%，22城二手房成交面积同比由5.5%放缓至5.3%[2][55] - 一线城市表现较强：一线城市新房/二手房成交面积同比分别录得13.2%/8.9%[2][55] - 土地市场承压：百城土地成交楼面均价环比下行27.0%[12][55] 金融市场与流动性 - 银行间流动性偏松：DR007/R007环比均下行3.4个基点[4][101] - 国债收益率曲线趋平：1/10年期国债收益率环比下行0.52/1.22个基点[4][101] - 人民币汇率升值：人民币兑美元汇率环比升值0.08%，兑一篮子货币汇率环比升值0.32%[4][102] - 利率债发行提速：上周利率债总发行额同比多增18.4%，其中国债同比多增1354亿元[4][102] 价格与行业景气 - 国际大宗商品价格上行：COMEX黄金价格环比上行0.8%至4055.7美元/盎司[3][81] - 国内原材料价格分化：螺纹钢/水泥价格环比下行1.5%/0.8%，铜价环比上行0.9%[3][81] - 农产品价格整体上行：农产品指数环比上行1.6%，其中蔬菜/猪肉价格环比上行2.1%/0.6%[3][81] - 中观行业景气分化：国际原油和有色金属价格继续回升，半导体产业链价格持续走高，而光伏产业链价格仍处下行通道[5][142][143]