行业投资评级 - 强于大市（维持） [6] 报告核心观点 - 锂电板块：VC价格快速走强，宁德时代业绩与回购计划表现亮眼，吹响板块反弹号角[3] - 光伏板块：2026年上半年组件龙头格局稳固，行业竞争转向海外渠道、技术路线与一体化能力综合比拼，产业链各环节价格分化博弈[4] - 风电板块：“十五五”规划大力推进深远海海上风电建设，6月风电新增装机恢复快速增长[4] - 储能板块：上半年储能招标规模同比高增，大容量电芯迭代加速，报价企稳驱动产业链盈利结构性修复[5] - 电力设备板块：电网投资持续加码，全国与区域规划共振，特高压、新型配电网迎来资本开支扩张周期[5] 分板块总结 新能源汽车和锂电板块 - 锂电材料价格：VC（电池级国产）价格周环比大幅上涨21.6%至22.50万元/吨，主要因下游需求放量及供给阶段性收缩[11] - 宁德时代业绩：2026年上半年实现收入2769.17亿元，同比增长55%；归母净利润432.84亿元，同比增长42%[12] - 宁德时代回购与分红：拟使用200-400亿元回购A股，同时中期分红拟每10股派现14.11元，占归母净利润15%[12] - 投资建议关注方向：包括成本优势企业、率先出海布局企业、快充/高压密技术领先企业、受益于排产景气的弹性企业，以及固态电池、硅负极、4680、复合集流体、换电、钠电等新技术路线相关公司[13][14][17][18][19] 光伏板块 - 组件龙头格局：2026年上半年，晶科能源（27.7-29.7GW）、隆基绿能（26GW+）、天合光能（24-26GW）、晶澳科技（约24GW）出货领先，CR4合计超100GW[23] - 行业竞争演变：从规模扩张转向海外渠道、技术差异化（如BC、TOPCon）与光储一体化能力综合比拼[23] - 产业链价格分化： - 多晶硅：价格前跌后涨，厂家出现挺价举动[24] - 硅片：价格继续下跌，210R尺寸市场最低报价达0.9元/片，已无法保住现金成本[24] - 电池片：价格区间震荡，210R尺寸库存高位运行[27] - 组件：价格跌势放缓，头部企业低价报价减少，显现阶段性挺价迹象[27] - 高纯石英砂：价格持稳，长期看好高端坩埚需求[27] - 胶膜：受EVA粒子成本支撑存在涨价预期[28] - 光伏玻璃：减产提速，但约40天以上的高库存约束价格上行空间[28] - 投资建议关注方向：涵盖设备及耗材、供给侧改革受益的硅料/硅片/玻璃、逆变器、电池片、BC新技术辅材、组件龙头、运营商及各类辅材环节[29][30][31][34] 风电板块 - “十五五”规划目标：到2030年，风电和太阳能发电总装机达28亿千瓦以上，发电量4万亿千瓦时以上[37] - 海上风电建设：“十五五”期间，全国海上风电新增开工规模1亿千瓦左右，2030年累计装机达1亿千瓦以上，并大力推进深远海基地布局建设[38] - 装机数据：截至2026年6月底，风电累计装机容量6.8亿千瓦，同比增长18.5%；6月单月新增装机1357万千瓦，同比大幅增长165.56%[39] - 原材料价格：本周10mm造船板、齿轮钢、铸造生铁价格分别下降0.28%、0.20%、0.65%，废钢价格持平[44] - 投资建议关注方向：包括欧洲海风及国内深海科技产业链、风机整机企业、以及大兆瓦铸锻件/叶片等零部件企业[45] 储能板块 - 招标规模：2026年上半年国内储能系统采招规模达96.5GW/273.7GWh，同比增长60%，其中独立储能占比提升至74%[48] - 技术迭代：587/588Ah大容量电芯集采规模达51GWh，标志进入规模化迭代周期[48] - 价格走势：上半年2小时储能系统均价报0.637元/Wh，较2025年全年上涨13%-20%；电芯均价同比上涨23%至0.359元/Wh，价格企稳回升[49] - 投资建议关注方向：包括储能集成商、户储企业、运营商、逆变器、电芯、结构件、BMS、温控、消防、工商业储能及南非储能等细分领域标的[50][53] 电力设备板块 - 电网投资：国家电网上半年固定资产投资超3100亿元，同比增长12.6%[56] - 特高压与新能源消纳：上半年投运陕北—安徽±800kV特高压直流等项目；经营区风光新能源并网装机达15.5亿千瓦；省间绿电交易641亿千瓦时，同比增长23%[56] - 区域规划：浙江省“十五五”计划投资3000亿元建设新型电网，其中特高压投资827亿元，配网投资超1000亿元[57] - 投资建议关注方向：包括电网智能化与信息化、电力电子器件、特高压、微电网、变压器及核心零部件、工控自动化、充电桩等环节标的[58][60]