报告投资评级 - 行业投资评级：增持 [1] 报告核心观点 - 核心观点：多颗“算力卫星”入轨，商飞参加范堡罗航展，大国博弈加剧是长期趋势，军工行业长期向好 [2][4][7][8][9] 行情回顾总结 - 整体表现：上周（07.20-07.24）国防军工指数上涨 0.26%，跑输大盘（上证综指上涨 1.33%，创业板指上涨 1.52%）1.07 个百分点，在29个行业中排名第11位 [4][7][11][12] - 指数表现：各大军工指数中，中证国防(CSI)指数表现最好，上周上涨 2.27% [13][17] - 板块表现：地面装备板块表现相对较好 [11][14] - 个股涨跌： - 涨幅前十：北方长龙（+30.39%）、长城军工（+27.13%）、超卓航科（+22.34%）、蓝盾光电（+21.94%）、睿创微纳（+19.65%）等 [15][19] - 跌幅前十：智明达（-38.04%）、*ST航图（-23.11%）、华力创通（-20.64%）、铂力特（-17.40%）等 [15][19] 上周要点事件梳理总结 - 商业航天： - 东方空间：引力一号遥四火箭于7月22日首次远海发射成功，将 9 颗卫星送入预定轨道，标志其迈入规模化商业运营阶段，年内还计划执行三次卫星批量发射任务 [20] - 中科宇航：力箭一号遥十五火箭于7月24日“一箭五星”发射成功，这是其今年第 4 次成功发射，累计已将 110 颗卫星送入太空，成为国内唯一发射卫星总数突破百颗的民营商业火箭型号，并包揽了我国民营商业火箭外星发射市场全部订单 [20][21][22] - 政策支持：海南省“十五五”服务业发展规划提出发展商业航天技术服务，推动产业向高附加值运营服务延伸 [4][22] - 商业航空： - 市场预测：巴航工业预测，未来20年（至2045年）全球将需要 8500 架150座级以下新飞机，总价值达 6500 亿美元 [4][23] - 中国商飞：参加2026年范堡罗国际航展，展出C909、C919、C929系列飞机模型 [4][8][24] - C909支线飞机（90座级）已交付十余家客户，主要在中国和东南亚运营 [8][24] - C919单通道干线飞机（190座级）已交付东航、国航、南航并投入商业运营 [8][24] - C929宽体飞机（290座级）设计工作稳步推进 [8][24] - 中航光电动态： - 进入国家级人形机器人标准化工作组，参与相关标准编制 [25] - 牵头编制全国首个《吉瓦（GW）级开放智算中心框架技术报告》，聚焦高速互连与冷却系统 [4][26][27] 投资建议与关注方向 - 长期趋势：国际环境复杂严峻，大国博弈加剧是长期趋势，军工行业长期向好 [2][9] - 关注领域：建议重点关注航空航天等装备建设领域重点板块及卫星互联网等前沿热点 [9] - 推荐标的：报告列出了覆盖总装、元器件、分系统、材料与加工四大产业链环节的数十家具体公司 [4][9]