报告行业投资评级 - 行业评级：推荐 [5] 报告的核心观点 - AI电力需求爆发，燃气轮机成为数据中心主力自备电源，国内集成商迎来出海窗口期 [1][11] - 海内外海上风电行业迎来内需扩容提质与外需订单放量双重红利，全产业链龙头受益 [2][12][14] - AI电力产业链（燃机、电网设备、液冷等）需求强劲，需持续重点关注 [3][31][32] - 2026年锂电池需求高增长主要由储能驱动，叠加新能源汽车带电量提升，推升全产业链需求，供需偏紧环节价格有支撑 [4][39] - 人形机器人产业化提速，AI突破与政策推动带来板块性机会，关注特斯拉产业链及国产供应链 [44] 根据相关目录分别进行总结 1.1 新能源 - 燃气轮机与AI电力：北美AI智算中心资本开支持续上行，高密度算力集群用电需求爆发，但区域电网改造审批周期长，燃气轮机凭借部署周期短、可独立运行的优势，正从备用电源转变为AI数据中心主力自备电源[1][11]。海外主机厂（GE、西门子）订单排期饱满，供给紧张，为具备海外交付能力的国内集成商（如杰瑞股份、东方电气）提供出海窗口期[1][11]。杰瑞股份子公司签订金额达14.65亿美元（约合99.50亿元人民币）的燃气轮机发电机组订单[11]。 - 海上风电：国内《可再生能源发展“十五五”规划》印发，明确到2030年风电和太阳能总装机超28亿千瓦，海上风电新增开工1亿千瓦左右，累计装机达1亿千瓦以上[13][14]。对比2025年末国内海风累计装机0.47亿千瓦，2026-2030年增量空间超53GW，年均新增装机超10.6GW[14]。英国海风AR8申请启动，固定式海风可申报体量超17GW，漂浮式超500MW，海外需求提供支撑[13][15]。 - 光伏技术迭代：白银价格上行（2025年全年涨幅高达142%）倒逼电池片少银/去银化技术革新[15]。HJT技术因生产流程短、适配银包铜浆料，成为海外扩产重要方向，并受益于太空光伏赛道突破[15][16]。海外光伏制造本土化趋势下，拥有海外产能布局的辅材企业（如边框）有望受益[17]。 - 储能发展：户储/工商储需求旺盛，欧洲天然气补库推高电价驱动户储需求，新兴市场电网薄弱推动工商储增长[18][19]。多国出台补贴政策，如澳大利亚户储补贴计划约100亿元人民币，英国《温暖家园计划》投资约200亿美元[20][21]。国内独立储能受益于电力市场化改革，2026年一季度国内新型储能采招落地规模达38.087GW/174.288GWh，容量同比增长约66%，预计2026年国内大储新增装机增速有望达47%[22][23]。绿电直连与算电协同政策完善，为相关企业带来机遇[24]。预计2026年全球大型储能装机规模有望突破400GWh[25]。 - 风电数据与环节：2026年1-6月风电整机集采定标容量约89.31GW[26]。陆上风电不含塔筒中标单价为1524元/kW[27]。看好海外与海上共振环节，国内海风年均装机量有望进一步增长，欧洲海风需求外溢带来出海机会[28]。陆风主机厂价格企稳，盈利有望迎来拐点[30]。大兆瓦机型应用提升，大型铸件/齿轮箱等环节供给可能偏紧[30]。 1.2 电力设备&AIDC - 行业景气度高企：GE Vernova 26Q2订单额达242亿美元，有机增长88%，其中电力领域订单额167亿美元（有机+134%），电气化领域订单额63亿美元（有机+66%）[31][32]。电网设备需求持续强劲，订单出货比约为1.7[32]。 - 核心投资主线： - 电力设备出海：全球电力设备迎超级周期，北美受AIDC与电网扩展驱动，欧洲受能源转型与电网老化驱动，东南亚、中东等市场基建需求迫切[33][35]。看好卡位北美市场的思源电气等[33]。 - AI电气设备：智算数据中心发展带来新机遇，关注SST（固态变压器）、液冷、HVDC等技术方向[38]。液冷需求因GPU功率密度提升而明确[38]。 - 特高压建设：作为新能源大基地外送重要通道，建设具备刚性需求[38]。 - 配网智能化建设：新能源大规模接入提升配网智能化投资需求[38]。 1.3 新能源车 - 锂电池排产与需求：预计2026年8月中国锂电池全市场总排产约304GWh，环比增长7.4%，其中储能电芯排产预计达125GWh，环比净增约10GWh，增量主要来自海外大储订单[42]。2026年锂电池需求高增速主要由储能驱动[4][39]。 - 核心环节观点： - 户储：需求向上，供需偏紧可能带来价格提升[40]。 - 钠电池：产业链成熟，经济性优势凸显，铝箔和CNT导电剂环节受益[40]。 - 铜箔：锂电铜箔行业尾部出清，高端极薄产品（如4.5μm/5μm）供给有限，加工费有望上行；PCB铜箔受AI算力需求驱动，高端产品（如HVLP）供需错配带来价格上涨[41]。 - 隔膜：重资产属性下扩产有限，高端产能稀缺，产品价格进入上行通道[41]。 - 负极材料：需求上行供给趋紧，价格有支撑，新技术产业化带来机遇[41]。 - 新能源汽车产业链数据：2026年6月，新能源汽车产销分别完成159.8万辆和164.3万辆，同比分别增长26.0%和23.6%[56]。2026年6月，动力电池装车量76.5GWh，同比增长31.5%[62]。截至2026年5月底，我国电动汽车充电基础设施总数达2249.7万个，同比增长44.9%[67]。 1.4 人形机器人 - 产业化加速：国内外科技巨头争相入局，AI突破与政策推动板块发展[44]。 - 产业链关注点： - 特斯拉（T）链：量产预期明确，预计到2025年底有数千台Optimus投入使用，到2029或2030年年产100万台，切入其供应链的核心零部件商有望率先兑现[44]。 - 国产链：国内供应链完善，多家本体厂商布局，具备协同发展能力[44]。 - Figure&英伟达链：AI技术优势强，具备后发优势[44]。 - 重点环节：看好灵巧手（关注微型丝杠&腱绳环节及本体厂商）和轻量化（关注PEEK材料及MIM工艺应用）环节[45]。 2. 行业数据跟踪 - 锂电池材料价格：2026年7月24日，电池级碳酸锂价格14.90万元/吨，下跌0.40万元/吨；NCM 811正极材料价格20.46万元/吨，上涨0.14万元/吨；六氟磷酸锂价格10.15万元/吨，上涨0.30万元/吨[48][49][54][55]。 - 光伏产品价格：多晶硅致密料均价32.0元/千克，环比持平；N型单晶硅片（182-183.75mm，130μm）均价0.830元/片，环比下降2.4%；TOPCon电池片（182*210mm）均价0.260元/瓦，环比下降1.9%[72][73][74][78]。 - 光伏出口与装机：2026年6月，电池组件出口金额24.90亿美元，同比增长13.2%；逆变器出口金额12.30亿美元，同比增长34.5%[79][82]。2026年6月，光伏新增装机12.48GW，同比下降13.1%；风电新增装机13.57GW，同比增加165.56%[84][85]。