报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前美国整体通胀与核心通胀同比仍高于美联储2%通胀目标，中东地缘冲突使企业成本及终端物价面临上行压力 [2] - 在6月CPI数据超预期回落背景下，7月FOMC大概率维持利率不变，后续需关注沃什发言是否释放增量信号 [2] - 周末美伊局势缓和有望推动贵金属短期回调，但整体上行空间有限 [2] - 建议短期保持观望，注意控制仓位，沪金主力合约参考运行区间850 - 900元/克，沪银主力合约参考运行区间14000 - 14800元/千克 [2] 各相关内容总结 行情资讯 - 沪金涨0.18%，报885.00元/克，沪银涨1.39%，报14323.00元/千克；COMEX金涨0.14%，报4055.70美元/盎司，COMEX银涨0.75%，报58.49美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.69%，美元指数报101.46 [2] 美国经济数据及事件 - 美国7月份标普PMI升至53.6，创八个月新高，对应GDP年化增速改善至2.0%；服务业PMI从51.2升至53.6；制造业PMI从53.9小幅回落至53.8，本次PMI回暖由服务业带动，制造业景气持续走弱、产出大幅回落至四个月低位，此前支撑制造业的补库动力逐步消退 [3] - 受中东地缘冲突影响，供应商交付延误程度创2022年8月以来峰值，投入成本通胀触及14个月新高，企业向下传导成本使终端售价涨幅逼近四年高点，通胀压力明显反弹 [3] - 美国总统特朗普搁置大幅升级对伊朗军事打击行动的计划 [3] 金银重点数据 - COMEX黄金收盘价4055.70美元/盎司，成交量11.24万手，持仓量38.34万手，库存840吨；LBMA黄金收盘价4067.30美元/盎司；SHFE黄金收盘价881.18元/克，成交量33.93万手，持仓量30.10万手，库存112.64吨，沉淀资金424.38亿元；AuT + D收盘价883.69元/克，成交量32.81吨，持仓量197.94吨 [5] - COMEX白银收盘价58.49美元/盎司，持仓量10.64万手，库存10292吨；LBMA白银收盘价58.33美元/盎司；SHFE白银收盘价14154.00元/千克，成交量113.04万手，持仓量50.25万手，库存978.93吨，沉淀资金192.04亿元；AgT + D收盘价14192.00元/千克，成交量229.73吨，持仓量2929.52吨 [5] 金银ETF持仓 - SPDR美国黄金收市价411.95美元，持有量1028.00吨，沉淀资金1488.03亿美元，成交量382.39万份；iShare美国黄金持有量478.36吨；GBS英国黄金持有量29.98吨；PHAU英国黄金持有量51.68吨；GOLD英国黄金持有量29.57吨；SGBS瑞士黄金持有量35.49吨 [59] - SLV美国白银收市价67.99美元，持有量15036.17吨，沉淀资金368.65亿美元，成交量1138.59万份；ETPMAG澳大利亚白银持有量484.30吨；PSLV加拿大白银持有量6706.10吨；CEF加拿大白银持有量1488.28吨 [59]