报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周油价因霍尔木兹海峡流量下降、胡塞武装对红海运输造成实际扰动与更大中断威胁，原油供应端风险加剧、地缘风险溢价上升上涨，周五起局势出现边际缓和 下周油价主要受地缘局势影响，美国袭击暂停，或打开谈判空间，短期油价因需求端承接能力较弱面临较大溢价，有回落空间，中期关注炼厂高利润下采买支撑，长期海湾国家新管道投产、非OPEC产量高位限制格局改善空间[5][6] 报告各目录总结 日度新闻 - 也门胡塞武装26日称在过去48小时内袭击三艘沙特油轮，继续针对与沙特有关联船只实施海上禁运措施，目前有16艘沙特船只在曼德海峡被迫掉头 [3] - 伊朗外交部发言人称伊美间信息交流及斡旋方活动仍在进行，美国违反伊美谅解备忘录多项内容，使外交努力“第三次遭到背弃” [3] - 伊媒报道一艘油轮在霍尔木兹海峡触雷爆炸，该油轮偏离伊朗指定航道 [4] - 美媒称美国似乎暂停了针对伊朗的打击行动，此前已连续13晚对伊朗实施打击，目前尚不清楚过去两天美军有无行动 [4] 周度库存 - 07月17日当周美国原油出口减少36.8万桶/日至335.3万桶/日 [4] - 07月17日当周美国国内原油产量减少6.3万桶至1379.8万桶/日 [5] - 除却战略储备的商业原油库存增加201.0万桶至4.12亿桶，增幅0.49% [5] - 美国原油产品四周平均供应量为2037.7万桶/日，较去年同期减少0.97% [5] - 07月17日当周美国战略石油储备（SPR）库存减少505.7万桶至3.114亿桶，降幅1.6% [5] - 07月17日当周美国除却战略储备的商业原油进口580.6万桶/日，较前一周增加11.7万桶/日 [5] - 美国至7月17日当周EIA汽油库存76.5万桶，预期 -151.7万桶，前值 -153.3万桶 [5] - 美国至7月17日当周EIA精炼油库存139.5万桶，预期73.8万桶，前值455.6万桶 [5] - 美国至7月17日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存 -67.4万桶，前值43万桶 [5] 周度观点 - 基本面角度，本周三市原油近月月差大幅走强，周五快速回落，迪拜市场原油升贴水波动较大，周五回落，整体采买较弱，供应受冲击，海峡内外原油升贴水价差再度拉开 [5] - 国内主营炼厂开工超预期提升，8月成品油出口或暂停，后续主营仍面临调降开工可能 [6] - 全球石油库存基本走平，含水上浮仓总库存小幅去库，同比偏高 [6] - 成品油端，美国汽柴均累，ARA新加坡汽柴油均去库，国内汽柴均去库 [6] - 周五欧美汽柴油裂解下跌，同比仍是历史高位 [6]